Basic-Fit « Terug naar discussie overzicht

quote:

MFCons schreef op 7 april 2022 10:15:

Nee. Lease is geen huur. Lease is een financiering van de activa waarin een rente percentage verdisconteerd zit. Vanaf Havo 3 leren we kinderen al dat het verschil hem zit in het economische eigendom.

Het is zeker wel geleend geld waarover rente betaald wordt. Het alternatief was immers, aanschaf+afschrijving. Nu wordt de cash-out over een periode gesmeerd. (en dat is prima, want dat past bij het bedrijfsmodel, maar ik herhaal, als de ledenaanwas schokt zit je met een relatief groter probleem)

Het is juist IFRS die ervoor zorgt dat er duidelijkheid is.

quote:

Bert12345 schreef op 7 april 2022 23:09:

Een voorbeeld over leasen, kopen, verplichtingen en leningen.

Stel ik koop iets dat 10 jaar meegaat voor 1.000.
Activa 1.000
Aan lening 1.000

Ik heb 1.000 schuld op de balans voor een lening en iedereen vind dit logisch. Jaarlijkse afschrijvingslast is 100.

Stel ik lease voor 10 jaar a 100. Ik zie heel veel argumenten dat de toekomstige cumulatieve uitgaven ter grootte van 1.000 niet als lening/verplichting zou moeten worden gepassiveerd. Ook hier jaarlijks 100 via de P&L.

Ik economisch opzicht, verschillen beide situaties niet van elkaar. IFRS 16 heeft echt een toegevoegde waarde voor het inzicht. voor gevallen die wezenlijk niet van elkaar verschillen.

quote:

Bert12345 schreef op 7 april 2022 23:00:

Gehele discussie overlezend, ben ik het grotendeels met MF eens. Hij brengt de boodschap alleen een beetje ongelukkig. Welgemeende waarschuwing aan MF: zelfs als je gelijk hebt, kan je het relatief laat krijgen. Nooit er "dichtop" zitten met grote aantallen. Vind het prima om short te zitten in BFT en daarmee 1.500 te verdienen. Als ze boven de 50 euro gaan zitten, wil ik het 10-voudige verdienen en boven de 60 het 20-voudige.

Het is m.i duidelijk dat BFT aan balansverkorting doet.

quote:

Bert12345 schreef op 7 april 2022 23:09:

Een voorbeeld over leasen, kopen, verplichtingen en leningen.

Stel ik koop iets dat 10 jaar meegaat voor 1.000.
Activa 1.000
Aan lening 1.000

Ik heb 1.000 schuld op de balans voor een lening en iedereen vind dit logisch. Jaarlijkse afschrijvingslast is 100.

Stel ik lease voor 10 jaar a 100. Ik zie heel veel argumenten dat de toekomstige cumulatieve uitgaven ter grootte van 1.000 niet als lening/verplichting zou moeten worden gepassiveerd. Ook hier jaarlijks 100 via de P&L.

Ik economisch opzicht, verschillen beide situaties niet van elkaar. IFRS 16 heeft echt een toegevoegde waarde voor het inzicht. voor gevallen die wezenlijk niet van elkaar verschillen.

quote:

The Third Way... schreef op 8 april 2022 09:56:

[...]
Het grootste verschil zit 'm in de opzegbaarheid van huur. Een maandelijks opzegbaar huurcontract van 10 jaar staat er zoals eerder gezegd voor grofweg het enorme bedrag van 120x huur op, maar met 1 pennenstreek is die verdwenen.

En wanneer de helft van de balans, verreweg de meeste schuld van BFIT die toekomstige huur is...

quote:

MFCons schreef op 7 april 2022 19:44:

Ik begrijp niet waarom (groei) van ledenaantallen als een vanzelfsprekendheid wordt gezien.

quote:

Umi1 schreef op 7 april 2022 18:10:

btw uit het jaarverslag.

"Our newer clubs were also impacted and need more time than before the pandemic to reach our expected membership level of around 3,300. We strongly believe that once the various authorities are able to control or manage the pandemic, we will quickly return to the pre-COVID-19 membership levels in our clubs. With that in mind, we want to point to the embedded club EBITDA potential of our network. Even if we do not open a single new club, our club EBITDA, based on 1,015 clubs, could potentially increase to €436 million based on the pre-COVID-19 average mature club EBITDA in 2019, assuming that the average mature club membership levels grow back to historical levels post-COVID-19."

quote:

The Third Way... schreef op 8 april 2022 10:05:

[...]
Precies, dat is de kern.

Indertijd heb ik dat ook proberen te begrijpen. Onze gezamenlijke vriend the Moose roemt zijn draaiboek en data-gedreven methode, en gezien de 100% score leek dat een overtuigend verhaal.

Toen ik echter de vergelijkbare collega's in het VK (The Gym, Pure Gym) en de VS (Planet Fitness) ging onderzoeken, hoe pakken die het aan met eenzelfde sportscholen, moest ik tot de conclusie komen dat ook zij eenzelfde succes boekten.

Wanneer je aan bovenstaande informatie toevoegt dat die clubs in al die landen zorgen voor de macro-aanwas in ledenaantallen, dan mag je imho concluderen dat het vooral aan het product ligt dat een 'mom-n-pop' markt volledig op zijn kop zet.

Uiteindelijk is het gewoon landjepik, first come first served...

quote:

MFCons schreef op 8 april 2022 10:09:

[...]

Haha. Rolde even over de grond van het lachen. Tekst lijkt zo uit een tellsell reclame te komen.

...Maar fair point. Waar kan ik zien dat het succespercentage (zeg sportscholen die break even bereiken) 100% is?

quote:

The Third Way... schreef op 8 april 2022 10:14:

[...]
Nope, het gaat om scholen die in het geval van BFIT 3.000+ leden halen en 30% ROIC.

Om dat te begrijpen moet je aan jouw vriend the Moose's lippen gaan hangen, die vertelde dat regelmatig over de jaren (en dat zal ons niet verbazen). Kijk ook bij de kwartaalrapportages naar de schoolopeningen en sluitingen...

quote:

MFCons schreef op 8 april 2022 10:24:

[...]

Ja maar wat zit er in die IC dan? Apparatuur en Huurlocatie? ROIC pimpen door capital te sandbaggen kunnen we allemaal wel.

quote:

The Third Way... schreef op 8 april 2022 10:59:

Sta me toe dat ik jou wat vragen stel, eerste: wie zijn in BFIT's grootste marktsegment in Frankrijk diens grootste concurrenten?

quote:

MFCons schreef op 8 april 2022 10:09:

[...]

Haha. Rolde even over de grond van het lachen. Tekst lijkt zo uit een tellsell reclame te komen.

...Maar fair point. Waar kan ik zien dat het succespercentage (zeg sportscholen die break even bereiken) 100% is?

quote:

MFCons schreef op 8 april 2022 10:24:

[...]

Ja maar wat zit er in die IC dan? Apparatuur en Huurlocatie? ROIC pimpen door capital te sandbaggen kunnen we allemaal wel.

quote:

The Third Way... schreef op 8 april 2022 09:56:

[...]
Het grootste verschil zit 'm in de opzegbaarheid van huur. Een maandelijks opzegbaar huurcontract van 10 jaar staat er zoals eerder gezegd voor grofweg het enorme bedrag van 120x huur op, maar met 1 pennenstreek is die verdwenen.

En wanneer de helft van de balans, verreweg de meeste schuld van BFIT die toekomstige huur is...

quote:

Bert12345 schreef op 8 april 2022 18:52:

[...]

En als alle huur wordt opgezegd: wat doet dit met de continuïteit van BFT?

Ik vind je redenering ook tweeslachtig. Als je een abo hebt en die verleng je niet, dan zijn het aantal leden na een jaar nul. Voor de kosten zie jij flexibiliteit, maar als het de opbrengsten aangaat zie jij stabiliteit.