Dat wordt nog wat !
Taco de outlook 2019 bij Q2
FCF voor financing activities 9% van 700 is 63 voor 2019.
Q1 een outflow van 20 en Q2 een inflow van 16.
Er moet dus in Q3 en Q4 nog minimaal 67 ( 63 en 4 ) binnen komen.
Ik laat in Q3 en Q4 A en E met 25% groeien en C met 25% dalen tov Q3 en 4 in 2018.
A en E 90% marge
C 50% marge
Q3 2019 179,6 gross profit 136,4
Q4 2019 183,8 gross profit 145,2
Gross profit 2e HJ 281,6
R en D 151,3 zoals 1e HJ
M 13
S 63
Totaal 227,3
Ebitda 54,3
Ik laat amortisation en deprisation weg, want ik trek het van de ebitda af en tel het bij de cash flow bij, een soort vestzak broekzak wat betreft de cash.
Ebitda 54,3 +
Dan neem ik de cash posten van het eerste halfjaar en dan kom ik nooit aan een FCF van 67.
Cash generated from operations
Change in inventoris 5 +
Change in receivables en prepayments - 34
Change in liabilities - 12
Cash from operating activities.
interest -1
Taxes - 9
Cash from investing activities
Dus Capex Taco zegt - 35 voor 2019 1e HJ - 15 dus nog - 20
Probeer daar maar eens + 67 van te maken.
Dan moeten de posten
Change in receivables en prepayments
Change in liablities
Change in Tax
Die moeten dan niet - min worden maar plus :-)
Hebben genoeg cash, met receivables en prepayments en liabilitie, kun je spelen.
Geef je nieuwe handels debiteuren maar een langere termijn om te betalen.
Omdat ik dacht Boem liet zien, dat de FCF in 2019 correspondeerde met een koers van rond de 10,50.
Zal TT er alles aandoen, om tijd te winnen.
Analisten haken af, want door deze vorm van creatief boekhouden, zien ze door de bomen het bos niet meer.