martinmartin schreef op 18 februari 2012 13:40:
ik heb aan de hand van de trends in de diverse divisies welke uit de kwartaalrapportages 1ste kwartaal 2009 t/m 3de kwartaal 2011 naar voren komen een inschatting gemaakt wat ik van garmin verwacht as woensdag.
omzet tussen de 2.600 a 2.700 mio us dollars.
derhalve nagenoeg break even tov 2010 welke omzet een krimp aangaf tov 2009 van 8.7%
bruto winst 1.250 a 1.325 percentage tussen de 48 en 49%.
in 2010 wist garmin nog een percentageverbetering te realiseren tot 50% tov de 49% in 2009.
cum 3de kwartasal bedroeg het percentage 49% terwijl dat cum 2010 nog 52% was.
opex 740 a 760 mio.
een substantiele stijging van deze operationele kosten tov 2010 ad 710 mio en 2009 ad 658 mio.
cum 3de kwartaal operationele kosten 551 mio tov 514.5 cum 3de kwartaal 2010.
ik kom daarmee uit op een te verwachten operationeel resultaat van 490 a 585 mio
waarna er indien er geen grote uitschieters zitten in foreign-currency en tax een wpa resteert van 2.50 usdollar.
deze forse dalingen in operationele winst en wpa over de jaren 2009 t/m 2011 zien we niet terug in de aandelen prijs.
want de voorziene daling in operationele winst van 786 mio 2009 naar 636 mio in 2010 en dan nu 490 a 585 en daaraan gekoppeld de daling van wpa van 3.50 naar 3.00 en dan over 2011 2.50 is omgekeerd evenredig verwerkt in de shareprijs welke vrijdag jl 44.18 bedroeg.
kw van 18.
mijn inschatting voor tomtom de daaropvolgende week is als volgt
omzet 1.380
brutowinst 716
opex 540
operatineel res 176 mio
wpa -1.80 en excl extraordinaities .47.
we hebben nog wat in te halen want bij een koers van vrijdag jl ad 4.21.
kw van 8