Zeurpietje, ik maak me zorgen op het moment. De liquidity in de credit markt is ongeveer 70% lager dan 4 jaar geleden, voornamelijk vanwege de nieuwe regulering. Dit is dus structureel. Opvallend is dat dit cijfer komt van de bank of England , die hiervoor waarschuwd. Tegelijkertijd zie je bijvoorbeeld ook dat consultants steeds minder grote vermogensbeheerders aanraden omdat, in geval van redemptions, ze de posities niet meer kunnen liquideren zonder significante verliezen. Tegelijkertijd is er de laatste jaren een record hoeveelheid schuldpapier geissued waaronder veel covenant-light, coco, at1 en andere rommel. Waneer kan de bel afgaan (voor zover die niet al is afgegaan): Poetin loopt Oekraine binnen, De Fed tapert meer dan verwacht, ISIS blaast de Mosul dam op (50,000 doden) , Israel valt Gaza binnen enz enz. De markt draait en je Rabonote klapt 20 punten terug. Inmiddels is de Coco markt al 10% lager in 1.5 week.