Koffiekamer « Terug naar discussie overzicht

Flitshandel

9 Posts

Omlaag ↓

DAGEVOS 3 juli 2014 12:36

Als intensief belegger via Binck valt mij op dat zodra ik een order wil plaatsen en een akkoord vraag dat de koers dan in nadelige zin verandert. Als voorbeeld wil ik bv. Galapagos naar voren brengen. Ik krijg dus de indruk dat mijn aankomende order al vooraf bekend is bij de marketmaker en/of computersysteem zodat de koers omhoog gezet wordt. Uiteraard in milliseconden. Door zo te handelen kan ik dus alleen uit de laat kopen. Zijn er meer mensen die deze ervaring hebben en wat is hun gedachte hierover?

bearishbull 3 juli 2014 12:38

ik denk dat het onzin is.

En via de laat kopen...spread zijn zo klein, who cares...

dct 3 juli 2014 12:46

Flash boys al gelezen zeker ??

[verwijderd] 3 juli 2014 12:57

quote:
DAGEVOS schreef op 3 juli 2014 12:36:
Als intensief belegger via Binck valt mij op dat zodra ik een order wil plaatsen en een akkoord vraag dat de koers dan in nadelige zin verandert. Als voorbeeld wil ik bv. Galapagos naar voren brengen. Ik krijg dus de indruk dat mijn aankomende order al vooraf bekend is bij de marketmaker en/of computersysteem zodat de koers omhoog gezet wordt. Uiteraard in milliseconden. Door zo te handelen kan ik dus alleen uit de laat kopen. Zijn er meer mensen die deze ervaring hebben en wat is hun gedachte hierover?

100% correct!!!

DAGEVOS 7 juli 2014 03:02

Ervaringen mbt slotveiling. Om17.34,25 zet ik een order in omdat ik zie dat ik ze tegen een bepaalde prijs kwijt kan. Vervolgens zie ik een fractie van een seconde later dat er een aantal ondergelaten wordt. Hierop besluit ik de order in te trekken omdat ik dan het risico loop om een enkel aandeel te verkopen met een commissiekosten die niet in verhouding staan tot de te verkopen aandelen. Na de slotveiling blijkt dat er 5 aandelen verkocht zijn. Bij navraag bij de bank blijkt dat mijn order 6 sec. Te laat is is uitgevoerd. Ik had bericht ontvangen dat mijn order gecanceld was. Bij het nazoeken op Euronext blijkt dat de aandelen verkocht zijn tegen de prijs die ik gewild had in aantallen die niet relevant zijn. Aantallen van bv 8 en 28 enzovoorts. Mijn conclusie is dat door computerinstellingen en of marketmeester je het niet gegund wordt om die aandelen te verkopen. Ik spreek niet alleen op grond van deze ervaring, maar op grond van jaren ervaring. Het is mij ook vaak genoeg gebeurd dat er slechts een aandeel verkocht werd. Mijn conclusie is dat je als daghandelaartje niet vergund wordt om ook een paar euro te verdien. Als ik orders inleg met een spread van bv 50 ct. dan gebeurd het te vaak dat de koers beweegt bv tot een halve cent van mijn order. Bij Galapagos gebeurt dit regelmatig, maar ook bij andere fondsen die niet zo'n grote omzet hebben. Overigens als ik bij de bank reclameer over dergelijke handelswijze dan bieden zij aan om de commissiekosten te vergoeden. Uit coulance of ter bescherming van de eigen handel? Mijn houding is nu om te stoppen met handelen en alleen aandelen voor de langere termijn te kopen. Als kleine particulier kun je niet op tegen deze flitshandel. Jammer voor de bank en dit is ook bedoeld voor andere eenvoudige aandelenbeleggers die net als ik de illusie hebben iets te kunnen verdienen met handel in aandelen. Voordat iemand nu de conclusie trekt dat ik een teleurgestelde, verlieslatende daghandelaar ben, kan ik u geruststellen.

DeZwarteRidder 1 juli 2015 16:58

wo 01 jul 2015, 16:20
'Beurzen instabiel door automatische handel'
door Dorinde Meuzelaar

Algoritmische handel, zoals high frequency trading, kan financiële markten instabiel maken. De handel is soms niet transparant en kan een systeemrisico vergroten.

Daarvoor waarschuwt een groep van tien Europese toezichthouders, waaronder de Europese Centrale Bank en De Nederlandsche Bank.

Algoritmische handel is handel in financiële producten op basis van een computeralgoritme. Dit soort handelshuizen kunnen tijdens een handelsdag zeer grote posities opbouwen, soms zonder dat daarbij nog een menselijke handelaar meekijkt. High frequency trading is een vorm van algoritmisch handelen, maar ook pensioenfondsen doen steeds meer transacties op deze manier.
Flash crash

Onverwachtse gebeurtenissen kunnen dat tot enorme verschuivingen op de markt leiden. Een van de bekendste voorbeelden hiervan is de ’flash crash’ van 6 mei 2010. Van de een op de andere minuut verdampte $1000 miljard aan beurswaarde op Wall Street. Twintig minuten later werd het verlies weer ingelopen, maar de schrik zat er onder beleggers goed in.

Een steeds groter deel van de beurshandel wordt inmiddels gedaan door algoritmes. De Europese beurswaakhond Esma schat in dat de waarde die op Europese aandelenmarkten wordt verhandeld, voor 24 tot 43 % is toe te schrijven aan high frequency traders.

DeZwarteRidder 12 november 2016 09:10

'Flitshandel bouwt sneller datanetwerk'

De Nederlandse flitshandelaren Optiver en IMC werken aan een nieuw sneller netwerk voor datatransport.

Het netwerk met zeekabels, fiber en torens komt tussen Chicago en Tokio te liggen. De investering toont het belang van de aantrekkende flitshandel met Aziatische markten.

Dat meldt persbureau Bloomberg op basis van bronnen bij gesprekken in de joint venture Go West van meerdere bedrijven, waaronder Virtu, Jump Trading, KCGHoldings, Tower, XR en DRW.

Lagere kosten

Met Go West beperken de partijen de aanlegkosten van het netwerk dat voor alle high frequency-handelaren dat ook een 'gelijk speelveld' moet bieden.

De arbitragehandel met zware computernetwerken speculeert op het verschil in prijzen in een fractie van een miliseconde bij koop en verkoop wereldwijd. Nederlandse bedrijven lopen al langer voorop in de ontwikkeling van de flitshandel.

voda 3 februari 2020 19:31

Flitshandel: deal with it

0,000005 seconde. In die onvoorstelbaar korte tijd wordt het verschil gemaakt om als eerste een beursorder door te geven. Knipperen met je ogen kost meer tijd. Over deze snelheidsstrijd – latency arbitrage – presenteerde de Britse markttoezichthouder FCA vorige week nieuwe inzichten. Conclusie: door de aanwezigheid van flitshandelaren betalen institutionele beleggers te veel voor hun beurstransacties, zo’n 17%.

Voor enkele high frequency traders als IMC en Flow Traders FLOW€20,58-2,19% is dat de dik belegde boterham. Daar staat tegenover dat ze de markt op gang houden met hun grote aantal transacties. De FCA laat het prijskaartje zien van deze snelle jongens, maar ontkracht tegelijkertijd het idee dat ze zich op slinkse wijze verrijken ten koste van gewone beleggers met hun race-algoritmes.

De argwaan over high frequency traders is opgelaaid door de handelaar Brad Katsuyama. Hij ontdekte met zijn beursorders telkens achter het net te vissen. Elke keer als hij dacht een succesvolle order te hebben gedaan was één van de snelle jongens hem voor. Steevast eindigde hij met een hogere prijs voor het aandeel door de snelheidsrace. Deze handelaar is de hoofdpersoon van het boek Flashboys (2014) van Michael Lewis. In de strijd tegen flitshandelaren richtte Katsuyama een eigen beurs op, de IEX.

Uniek was dat deze aandelenbeurs een snelheidsdrempel kreeg: een ingebouwde vertraging voor de orderdoorgifte. In de VS was de weerstand groot. Beurzen verzetten zich tegen de nieuwkomer. De handelsregels zijn veranderd zodat de Amerikaanse markttoezichthouder SEC de beurs in het stelsel kon laten. Echter, IEX was een kort leven beschoren. Afgelopen najaar gooide de alternatieve beurs de handdoek in de ring. Simpelweg omdat er te weinig bedrijven waren die overstapten naar de nieuwe beurs waar flitshandelaren hun snelheid werd ontnomen.

Uit het mislukken van IEX kunnen we een belangrijke les trekken. Gevestigde belangen doen er alles aan om de status quo vast te houden. Traditionele beurzen en de flitshandelaren hebben met elkaar contracten over handelstarieven en -omzetten en zijn niet van plan dat te laten doorbreken. Pas als er iets beters voor in de plaats komt, verandert de status quo. Blijkbaar is in geval van de alternatieve beurs IEX met snelheidslimieten het voordeel onvoldoende zichtbaar voor beleggers en bedrijven.

Daarmee laat de praktijk zien wat de FCA-studie op basis van onderzoek aantoont: flitshandel heeft nadelen. Maar die nadelen zijn nu niet zo groot dat het alternatieve systeem, zonder high frequency traders en hun markliquiditeit, beduidend beter is. Die balans kan omslaan als de flitshandelaren te veel marktmacht krijgen, maar vooralsnog is de boodschap in handelstermen duidelijk: deal with it.
Ria Roerink werkt bij DNB; de column is niet per definitie de mening van de bank.

fd.nl/beurs/1333394/flitshandel-deal-...

voda 5 mei 2021 08:25

Euronext belooft: voorsprong flitshandelaren na zomer echt voorbij
Mathijs Rotteveel 4 mei

Euronext aan het Beursplein in Amsterdam. Foto: Ramon van Flymen voor het FD

Euronext heeft de knoop doorgehakt en zegt de voorsprong van flitshandelaren op de rest van de markt per 12 juli te beëindigen. Het beursbedrijf schrijft op zijn website een vertraging in zijn handelssysteem in te bouwen. Deze verkeersdrempel moet ervoor zorgen dat de informatie over alle gedane transacties op de beurs vanaf komende zomer 'in balans' is.

Vorig jaar onthulde het FD dat beursbedrijf Euronext bij het publiceren van informatie over transacties werkt met twee snelheden. Handelaren die betrokken zijn bij een aan- of verkoop op de beurs krijgen daarover eerder informatie (de 'private feed') dan de rest van de markt (de 'public feed'). Dit gebeurt bij ongeveer 80% van de transacties.

Handelaren met een snelle aansluiting op de beurs, vaak flitshandelaren genoemd, kunnen deze informatievoorsprong gebruiken ten koste van andere beleggers: handel met voorkennis. Over het bestaan van deze verschillende snelheden bij de publicatie van transactieprijzen was niets op de Euronext-website te vinden, noch in de contracten voor beurshandelaren.

Bagatelliseren
In een eerste reactie op het bestaan van de voorsprong voor flitshandelaren bagatelliseerde Stéphane Boujnah, ceo van Euronext, eind vorig jaar de verschillende snelheden binnen zijn handelssysteem nog. Volgens hem had 'niemand een voordeel door die minieme tijdsverschillen tussen de private en public feed'. Bovendien zou Euronext voldoen aan de Europese regelgeving.

Na een klachtenregen van klanten, vragen in het Europese parlement en een onderzoek van de Europese beurswaakhond Esma ondernam het beursbedrijf later toch actie.

Nu kondigt het dus aan software te installeren die ervoor zorgt dat informatie over gedane transacties aan de twee deelnemende partijen, de private feed, vertraagd wordt. De aanpassingen aan Optiq, het handelssysteem van Euronext, beginnen op 2 juni in de obligatiemarkt en moeten op 12 juli afgerond worden op de optiemarkt. Alleen voor de handel in warrants blijft de informatievoorziening hetzelfde, volgens Euronext omdat daar een 'ander marktmodel' geldt.

Snellere toegang tegen betaling
Over de verschillende snelheden waarmee handelsplatformen hun prijsinformatie doorgeven aan beleggers, bestaat al lang discussie. Beurzen, waaronder Euronext, geven sommige handelaren tegen betaling snellere toegang. Co-locatie wordt dit genoemd. Flitshandelaren krijgen hiermee sowieso al een voorsprong op andere beleggers. Dit is alleen toegestaan als beurzen hierover volledig transparant zijn, wat bij Euronext het geval is.

Daarbovenop kunnen deze handelaren dus profiteren van de snellere prijsinformatie die ze krijgen als ze een transactie doen. Esma heeft geconstateerd dat dit ook gebeurt en is daarom een marktonderzoek gestart dat wellicht uitmondt in strengere Europese regelgeving. De toezichthouder geeft als reden dat 'de mogelijkheden om deze prijsinformatie als voorkennis te gebruiken, de integriteit van de markt kan schaden'.

Nieuwe wetgeving zou het doorgeven van handelsinformatie met verschillende snelheden expliciet moeten verbieden. In de huidige wetgeving Mifid II gebeurt dat niet. Wel is in Mifid II opgenomen dat beurzen bij het publiceren van data niet mogen discrimineren, altijd transparant moeten zijn en dat er niemand voorgetrokken mag worden.

Simpeler en transparanter
Matthijs Pars, directeur van APT, de branchevereniging van handelshuizen voor eigen rekening in Nederland, laat weten dat een aantal van zijn leden eerder al heeft aangegeven dat de tijdsverschillen in het doorgeven van transactiedata verholpen moeten worden. 'Om die reden verwelkomen wij de aanpassing van Optiq. Die aanpassing moet erop gericht zijn het handelssysteem voor alle deelnemers simpeler en transparanter te maken.'

Op het gebied van transparantie is er voor Euronext nog iets te winnen. Eerst liet het beursbedrijf weten dat de verschillende snelheden van informatievoorziening in het eerste kwartaal van dit jaar verleden tijd zouden zijn. Nu wordt het komende zomer.

Bovendien maakt het niet duidelijk waarom er gekozen is voor een 'balans' tussen private en publieke informatievoorziening. Bij deze keuze behouden de deelnemers aan een transactie in veel gevallen hun informatievoorsprong op de rest van de markt. Dit zou op verzoek zijn van de meeste marktpartijen, die volgens Euronext geen voorkeur hebben voor een systeem waarbij iedereen tegelijkertijd alle prijsinformatie krijgt. Euronext wijst erop dat er 'momenteel geen regelgeving is die bepaalde informatievoorziening prioriteit geeft boven de andere'.

Lees het volledige artikel: fd.nl/beurs/1382789/euronext-belooft-...

9 Posts

Aantal posts per pagina: 20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Markt vandaag

AEX 903,61 -1,97 -0,22% 31 mei


Germany40^	18.585,90	+0,48%
BEL 20	3.918,09	+0,24%
EURO50	5.011,20	0,00%
US30^	38.701,80	0,00%
Nasd100^	18.538,90	0,00%
US500^	5.280,42	0,00%
Japan225^	38.630,50	0,00%
Gold spot	2.327,41	0,00%
EUR/USD	1,0834	0,00%
WTI	77,14	0,00%