Beursblik: hoger resultaat voor BAM
Redactie ABM Financial News - 17 februari 2016, 11:30
Mogelijk ook dividendverhoging in het verschiet.
BAM Groep heeft in het afgelopen jaar een hogere omzet en winst behaald. Dit blijkt uit een consensus samengesteld door ABM Financial News op basis van vijf analisten.
Het bouwbedrijf zal volgens deze marktvorsers vermoedelijk geen schokkende wijzigingen bekendmaken in de bijbehorende strategische update, maar een dividendverhoging ligt volgens de meesten wel in het verschiet.
De winst voor belastingen (EBT) is volgens de geraadpleegde analisten gestegen naar van 62 miljoen in 2014 naar 77 miljoen euro in 2015. BAM zelf gaf al aan ook uit te gaan van een hoger resultaat dan in 2014.
Qua omzet wordt een stijging voorzien van 7.314 miljoen naar 7.474 miljoen euro.
De aandacht gaat naast de cijfers onder meer uit naar de impact van de maatregelen die CEO Rob van Wingerden in 2014 kort na zijn aantreden bekendmaakte om de bouwer weer uit het slop te halen. Projectverliezen hadden een flinke deuk in de financiële gezondheid geslagen en kostten de vorige topman de kop.
De reorganisaties zouden eind 2015 tot een vermindering van de jaarlijkse kosten met 100 miljoen euro moeten leiden en ook was de ambitie om het werkkapitaal met 300 miljoen euro te verlagen. Dit laatste is volgens ING ook gelukt.
Nu de resultaten en het werkkapitaal zijn verbeterd, houden analisten er rekening mee dat BAM overtollig kapitaal aan aandeelhouders gaat uitkeren, wat een aanjager voor de koers zal zijn. Een verhoging van de dividenduitkering is daarbij volgens Kepler Cheuvreux het meest voor de hand liggend, maar een aandeleninkoopprogramma is ook een optie.
ABN AMRO is een van de weinigen die niet uitgaat van een hoger dividend. "We denken dat BAM zich zal blijven richten op een hogere solvabiliteitsratio, voordat het dividendbeleid verhoogd wordt", aldus de bank.
KBC Securities acht het waarschijnlijk dat BAM een volgende fase aankondigt van het programma om het werkkapitaal te verminderen. ING ziet ruimte voor een verdere verlaging met nog eens 50 miljoen euro dit jaar.
Wat betreft het overnamebeleid zijn de meningen verdeeld. KBC rekent er niet op dat BAM grote ambities zal tonen, maar Kepler wijst erop dat daar in de versnipperde markt wel genoeg ruimte voor is. SNS Securities verwacht geen grote acquisities, maar houdt wel rekening met de mogelijkheid dat BAM nieuwe geografische markten toevoegt, zoals bijvoorbeeld via uitbreiding in Denemarken of Zwitserland.
Tot slot kijken de analisten ook uit naar opmerkingen over de margedoelstellingen die momenteel op 2 tot 4 procent staan.
BAM maakt donderdag voorbeurs de resultaten in combinatie met de strategische update bekend. Woensdagochtend handelde het fonds op een groen Damrak 1,5 procent hoger op 4,89 euro.
Door: ABM Financial News.
Info@abmfn.nl
Verwacht dat het allemaal nog een stukje beter is dan in bovenstaande verwachtingen.
Waarom? Omdat ook analisten voorzichtiger worden.