Freakertje schreef op 27 augustus 2016 13:00:
Afgezien van mijn onkunde in de post hierboven.. :)
Ik zit de 'Directors Report' nu nog even goed door te neuzen. Op pagina 9 zien we een verwachting van wat ze aan opbrengsten / uitgaven verwachten m.b.t. verkopen en afbetalingen. Voor H2 2016 staat daar 88 mill afbetalingen. Eronder (p10) staat dat ze de betalingen in juli en augustus doen, ter waarde van 88 mill.
Dus dit jaar (en feitelijk volgend jaar) zijn ze al safe, waar ik nog in mijn hoofd had dat er nog opbrengsten bij moesten.
Kijk ik naar de verkopen voor 2017, dan prognoticeren ze daar 111 mill. Dat zou dan Tahal kunnen zijn, maar dan denken ze zelf dus ook geen 150 mill op te gaan halen.
Lukt die verkoop voor ongeveer 110, dan zijn ze dus iig al tot februari 2019 in veilige wateren. Op p5 zie ik dat de netto schuld voor debentures nog 370 mill op 30-6 was. Daar is/gaat dus nog 88 vanaf dit jaar, dus nog 282 te gaan. Lukt Tahal voor de genoemde 111, dan blijft er nog 171 over.
Ik zie nog een lening van Kardan aan KFS. Ik weet niet zo goed hoe ik die moet interpreteren. Op pagina 46 zie ik echter dat ze hier een 66% belang in hebben en die op 10 mill gewaardeerd wordt.
dan heb je Lucky Hope en Green Power nog (pagina's erboven) voor 23 en 7 miljoen in de boeken. Daar valt dus grofweg nog 40 miljoen te halen?
Samen met de geruchten over de extra 39 mill voor Tahal moeten ze dan 92 mill ergens vandaan toveren voor de afbetaling van de debentures. Op pagina 12 zie ik dat Dalian voor 240 mill in de boeken staat. Samen met de lening van 140 mill van het investeringsfonds, blijf ik wel heel dicht bij de 0 slingeren onder de streep... En dan moet alles wel meezitten!
Of zit die 140 mill al in de waardeberekening van Dalian? Ik ga zelf uit van niet, maar als ik ernaast zit, dan zie ik nog wel redenen om erin te blijven zitten, anders ga ik allicht toch richting een exitstrategie denken...