Vanuit het FD
Vastgoedbedrijf Unibail-RodamcoUL€206,60+1,03% heeft een goed jaar achter de rug. Niet alleen in een belangrijke thuismarkt als Frankrijk liet het bedrijf in 2017 stijgende huurinkomsten zien, maar ook in Nederland lagen de vergelijkbare inkomsten ten opzichte van een jaar eerder 3,8% hoger.
Dit blijkt uit de cijfers die Unibail-Rodamco woensdag nabeurs heeft gepubliceerd. De groei van de huurinkomsten betekent een forse verbetering voor de uitbater van vier grote winkelcentra in Nederland. Over 2016 vielen de vergelijkbare inkomsten in Nederland nog met 6,3% terug door faillissementen van winkelketens, waaronder dat van warenhuis V&D.
'Verbetering in Nederlands segment'
'Er zit een zekere verbetering in het Nederlandse segment', zegt cfo Jaap Tonckens van Unibail-Rodamco in een telefonische toelichting. Hij wijst er op dat in de vergelijkbare cijfers het winkelcentrum Leidschenhage is weggelaten omdat daar nu een grootscheepse verbouwing plaatsvindt tot de nieuwe 'Mall of the Netherlands'. Daardoor is daar een deel van de winkels gesloten. Inclusief Leidschenhage waren de Nederlandse huurinkomsten stabiel.
Tonckens: 'Maar bij de andere drie centra, Almere, Zoetermeer en het stadshart Amstelveen, zijn de inkomsten met 3,8% gegroeid. Het vertrouwen van de consument is gestegen, de werkgelegenheid is gegroeid en dat vertaalt zich ook in bereidwilligheid om meer uit te geven en vaker uit eten te gaan.'
Unibail-Rodamco
Jaarcijfers in € mln
2017 2016
Netto huurinkomsten 1583 1529
w.van winkelcentra 1346 1273
Nettoresultaat 1202 1114
Waarde vastgoedportefeuille 43057 40495
Projecten in pijplijn 7900 8000
Winst per aandeel €12,05 €11,24
© FD | Bron: FD Research
Stijging huurinkomsten flink boven indexatie
De winst per aandeel voor heel Unibail-Rodamco steeg vorig jaar met 7,2% naar €12,05. Daarvan zal €10,8 per aandeel aan dividend worden uitgekeerd, zestig cent meer dan vorig jaar. De groei van de huurinkomsten bij winkelcentra, de hoofdmoot van de vastgoedportefeuille nam toe van 3,4% naar 4,3%.
Dankzij onder meer een goede omzet bij de huurders (waardoor winkeliers extra opslagen gaan betalen), huurverhogingen bij contractverlengingen en andere inkomsten uit bijvoorbeeld parkeerinkomen lag die groei ruim boven de huurindexatie die contractueel is vastgelegd. Vorig jaar kwam die reguliere huurverhoging uit op 0,7%.
Overname Westfield
'Het is wederom een belangrijk jaar geweest', aldus Tonckens. 'Als klapstuk is eind vorig jaar de aankoop van Westfield aangekondigd. Eens in de tien jaar doen we zo'n grote overname.' De transactie maakt van Unibail-Rodamco Westfield een van de grootste vastgoedfondsen van de wereld. Westfield heeft 35 winkelcentra waarvan 33 in grote Amerikaanse steden zoals New York en San Francisco. Unibail-Rodamco is in Europa actief.
Gezamenlijk hebben de bedrijven €61 mrd aan panden. Tonckens verwacht eind maart toestemming van de beurstoezichthouders, waarna de aandeelhoudersvergadering uitgeschreven kan worden. De ondernemingsraden hebben al ingestemd met de overname.
'We waren een tijdje saai
Volgens de cfo is de overname een bewijs dat het zelf ontwikkelen van winkelcentra en de terughoudendheid in het verleden bij het doen van nieuwe aankopen zich uitbetaalt. 'We hebben niet achter alles aangehold om te kopen. Daardoor zijn we nu in staat om Westfield over te nemen met behoud van een goede balans en met behoud van onze kredietrating. We waren een tijdje saai, maar nu vertaalt zich dat naar de volgende stap.'
Dat de groei van de winst per aandeel met 7,2% in 2017 wel wat lager lag dan de toename van 10,4% in 2016 heeft te maken met het opleveringsmoment van projecten. In 2015 werd een aantal nieuwe centra aan het eind van dat jaar in gebruik genomen waardoor de huurinkomsten het jaar er na aanzienlijk hoger uitvielen. Dat effect viel vorig jaar weg.
Rentekosten vallen opnieuw lager uit
De rentekosten zijn vorig jaar opnieuw lager uitgevallen. Gemiddeld betaalt Unibail-Rodamco nog maar 1,4% voor haar schulden. Dat is een nieuw record na de 1,6% van vorig jaar. De gemiddelde looptijd van de financiering werd ook nog wat langer, en nam toe van 7 naar 7,2 jaar.