Ondertussen bij Brunel worden de vooruitzichten beter, terwijl bij Randstad er bijna geen groei meer in zit.
Detacheerder Brunel International heeft boekjaar 2018 in stijl afgesloten met een fraaie omzet- en resultatenstijging. De DACH-regio (Duitsland, Oostenrijk en Zwitserland) tekende voor de hoogste winstgevendheid met een EBIT-contributie van € 25,1 miljoen, een stijging van 15% in vergelijking met 2017 (€ 21,9 miljoen). De tweede thuismarkt, Nederland, groeide weliswaar ook in omzet (met 13% van € 195,3 miljoen naar € 220,1 miljoen), maar de EBIT-stijging was met 3% van € 11,3 miljoen naar € 11,6 miljoen teleurstellend. De marges lagen in Nederland in Q4 2018 onder druk door een grote wervingscampagne voor getalenteerde professionals, alsmede als gevolg van hogere kosten voor training in alle business segmenten. Daarenboven daalden de activiteiten in het belangrijke segment Insurance & Banking als gevolg
van aanpassingen in de markt. Overigens is Brunel International ook wereldwijd actief als detacheerder in de olie- en gasindustrie en aanverwante sectoren. Over het algemeen werd in de verschillende regio’s een behoorlijke progressie geboekt:
? In Middle East & India werd een fraaie turn around van de resultaten bewerkstelligd. Het aantal gedetacheerde professionals nam gedurende het jaar toe van 1.772 tot bijna 4.000 en resulteerde in een omzetgroei van 37% (van € 63,7 miljoen naar € 87,3 miljoen). In Q4 2018 werd op een omzet van € 25,1 miljoen een EBIT van € 2,5 miljoen gerealiseerd (EBIT-marge: 10%), waardoor FY 2018 werd afgesloten met een EBIT van € 8,0 miljoen (2017: 2,3 miljoen). India, Koeweit en Qatar waren de regio’s met de hoogste omzet- en winstbijdrage, waarbij de meeste activiteiten project-gerelateerd zijn. Naar verwachting zal 2019 een voortzetting van de groei brengen, mede op basis van recent gewonnen nieuwe projecten;
? In Australasia zorgde het vertrek van een belangrijke cliënt in Q4 2018 voor een druk op omzet en marge. Omdat er tevens additionele kosten werden gemaakt om de organisatie te versterken vooruitlopend op een verwacht herstel in de olie- en gasmarkt in de loop van dit jaar, werd over FY 2018 een negatieve EBIT van € 0,8 miljoen (2017: € 0,0 miljoen) verantwoord;
? Tenslotte werd in het segment Rest of World in Q4 2018 het break-even niveau voor het eerst gepasseerd. Op een omzet van € 67,0 miljoen werd een EBIT van € 0,6 miljoen geboekt. Over FY 2018 was er een forse verbetering van -€ 7,8 miljoen naar -€ 1,5 miljoen op een met 18% gestegen omzet (€ 224,6 miljoen vs € 190,3 miljoen). Met name in Rusland werden goede zaken gedaan, terwijl in de Permian Basin (Texas, USA) in oktober 2018 een groot schaliegasproject startte, waarmee de omzet/resultaten een behoorlijke impuls kregen.
Het netto resultaat steeg in 2018 van € 7,7 miljoen naar € 20,6 miljoen, waarbij de belastingdruk daalde van 46,2% naar 33,7% nu in de meeste regio’s weer winstgevend wordt geopereerd. De netto kaspositie per ultimo 2018 bedroeg € 106 miljoen, een daling van € 20 miljoen ten opzichte van eind 2017. Deze teruggang was het gevolg van een gestegen werkkapitaal door de hogere bedrijfsactiviteiten.
CEO Jilko Andringa betoonde zich uitgesproken positief ten aanzien van de verwachtingen voor het lopende boekjaar. Door de toegenomen schaalomvang van Brunel International – meer directe en indirecte medewerkers, nieuwe ontwikkelde activiteiten en markten, alsmede door nieuw ontwikkelde technologieën – zal de operationele slagkracht dit jaar groter zijn dan in 2018. Op basis hiervan wordt voor 2019 een voortzetting van de omzetgroei en een positieve hefboom op de winstgevendheid voorzien. Wij hanteren vooralsnog een taxatie van de winst per aandeel 2019 van € 0,65 (2018: € 0,41), waaruit een dividend van € 0,40 per aandeel (2018: € 0,25) betaalbaar kan worden gesteld.