Go Go Go ! schreef op 20 februari 2019 23:36:
[...]
Ik denk dat ik een stukje ben opgeschoten. Volgens mij volgen we redelijk dezelfde lijn.
Dit staat er op de site van AFM bij Melden substantiële deelnemingen en bruto shortposities;
"Zodra deze drempelwaarde wordt bereikt, over- of onderschreden, moet dit onverwijld gemeld worden. Vervolgens moet opnieuw onverwijld gemeld worden, zodra de substantiële deelneming of shortpositie een drempelwaarde bereikt, overschrijdt of onderschrijdt.
Dit kan het geval zijn als men de beschikking krijgt of verliest over aandelen en/of stemmen of door een toe- of afname van het geplaatste kapitaal van de beursgenoteerde onderneming. De drempelwaarden zijn: 3%, 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 30%, 40%, 50%, 60%, 75% en 95%."Bij bruto shortposities behoeven long en short niet gesaldeerd te worden.
Stel ik ben Capfi en ik heb 15 miljoen aandelen, dan kan ik bij volle eigendom én mijn stemrecht uitoefenen ("juridische eigendom") én ik heb recht op de waardeverandering ("economische eigendom", waarbij vermogenstoename cq -afname voor mij is).
Nu besluit ik mijn aandelen uit te lenen. Knip daarom de "economische eigendom" los van de "juridische eigendom". In het normale rechtsverkeer kan dat bijna onzichtbaar. Mijn stemrecht en mijn dividend gedurende de leenperiode gaat over aan degene, die de aandelen leent maar ik behoud het recht op waardeverandering. Uiteraard dient er compensatie plaats te vinden voor een uit te keren dividend, de waardeverandering blijft, in positieve en negatieve zin, voor mijn rekening en risico. Het stemrecht gaat over naar degene die de aandelen leent. Ik moet dus wat regelen. Ik wil zekerheid dat ik mijn aandelen terugkrijg en vraag daarvoor een vorm van een margin. Daarnaast wil ik een fee voor het uitlenen, compensatie voor mijn misgelopen dividend en dien ik te voorkomen dat degene aan wie ik mijn aandelen leent geen misbruik maakt van het stemrecht dat kleeft aan de aandelen. Eén en ander vast te leggen in een overeenkomst. Basic short selling dus.
Stel nu dat het bij AFM gaat om het melden van de aandelen waarvoor geldt dat de juridische eigendom leidend is, het stemrecht. Dan kan het in de eerder vandaag door je geplaatste posting dus eveneens zo zijn dat Capfi niet heeft afgebouwd, maar heeft uitgeleend.
Degene, die geleend heeft ... heeft het stemrecht en het recht op het dividend, derhalve de juridische eigendom. De gemelde deelneming bij AFM neemt af. Maar de economisch eigenaar blijft Capfi. Die zal op enig moment haar aandelen terugkrijgen.
Daarbij gaat het ook nog eens gaat om bruto shortposities, geen saldering. Degene die de aandelen leent (shorter) is juridisch eigenaar en degene die aandelen uitleent is economisch eigenaar.
Eens met het gestelde ?