Even een stukje uit een mail die ik zaterdag op het novemberforum plaatste en daardoor wellicht niet door iedereen gezien is. Die dag kreeg ik weer een nieuw exemplaar van Effect, het blad van de VEB in de bus.
Bam kwam daarin in het rijtje van de vijf goedkoopste Nederlandse aandelen niet meer voor, terwijl het vorige maand daar de vijfde plaats innam. Nu zijn dat op met stip op plaats 1 Heijmans en vervolgens Van Lanschot-Kempen, TKH, Fagron en als vijfde AMG. Bam hoort ook niet bij de aandelen die het meest populair zijn bij analisten, en ontbreekt ook in het rijtje van dividendtoppers.
Bij het overzicht met kerncijfers per aandeel lees ik dat zeven analisten het aandeel volgen. Twee geven een koopadvies, de rest adviseert houden. Het gemiddelde koersdoel is 3,10 euro. Het dividend over 2019 wordt getaxeerd op 12 cent. Dat geeft uitgaande van een koers van 2,44 een dividendrendement van 4,9 % en een K/W verhouding van 7,7. Aan winst wordt over 2019 32 cent per aandeel verwacht, over 2020 0,49 en over 2021 58 cent.
Al met al geen cijfers die veel beleggers, buiten dit forum op korte termijn zal verleiden om massaal in Bam te stappen. Dat zal pas gebeuren nadat bij de jaarcijfers duidelijke betere resultaten voor 2020 verwacht worden. Vooralsnog zullen beleggers kiezen voor aandelen met een betere verwachtingsscore op korte termijn. Die zijn er genoeg. Om echt flink te stijgen zal bam volgend jaar met cijfers moeten komen die aantonen dat er nu echt marges overblijven van 3 a 4 %.
Bovenstaande cijfers tonen ook aan dat de invloed van de shorters op de koers overdreven wordt. Bam is op dit moment gelet op het te verwachten jaarresultaat een procent van de omzet en de reeks van tegenvaller sin de afgelopen jaren gewoon redelijk geprijsd. Omdat op korte termijn geen geweldige koersstijging verwacht wordt is er voor de shorters geen reden om overhaast te coveren. men kan er rustig de tijd voor nemen.
In de algemene VEB -rapportage valt verder op dat aandelen in Nederland en in de VS als duur gekwalificeerd worden. Dat was de voorafgaande maanden anders. vandaag merkte de Nederlandse Bank hetzelfde op. IK zie dat als een verkapte waarschuwing aan kleine beleggers om geen te grote risico´s te nemen.
Zelf denk ik dat het wat Bam betreft allemaal wel mee zal vallen. Lager kan haast niet en een keer zal met de reeks van tegenvallende cijfers toch moeten doorbreken. Ook over de duurte van de beurs kun je discussiëren. Enerijds is daar de voortdurende stroom van gegevens over een langzaam maar gestaag afnemende economische groei en een naderende krimp. Anderzijds zijn er weinig alternatieven omdat op de geldmarkt en kapitaalmarkt niets te verdienen valt en het er niet naar uitziet dat de rente snel gaat stijgen. Feit blijft dat er steeds meer profeten komen die zeggen dat proberen je opgebouwde kapitaal te behouden realistischer is dan te verwachten dat er flinke koersstijgingen zullen zijn.
Het is op dit moment vooral een kwestie van gokken. Het kan alle kanten opgaan. je wilt bij een voortgaande stijging de boot niet missen, terwijl tegelijkertijd een flinke crash niet denkbeeldig is.IK geloof overigens niet de de centrale overheden in staat zijn om de economie flink aan te zwengelen. ER is geld genoeg en geldverruiming helpt alleen als er goede investeringsmogelijkheden zijn.
Persoonlijk heb ik mijn portefeuille wat herschikt door de aankoop van achterblijvers en wat hoog/dividend aandelen. Mijn portie Bam heb ik de laatste weken uitgebreid. Dit door aandelen te kopen en puts met een lage uitoefenprijs te verkopen. Het werd meen ik gisteren op dit forum al genoemd dat dit laatste op dit moment heel lucratief lijkt. Een put juni 2021 met uitoefenprijs 2.00 euro levert je op dit moment meer dan 40 cent per aandeel op. Die krijg je nu uitbetaald en het geld blijft van jou wanneer de koers op de derde vrijdag van juni boven de twee euro staat. Staat hij lager, hetgeen haast niet is voor te stellen dan krijg je de aandelen binnen voor 1,60.Lijkt me weinig risicovol en levert, wanneer je het tijdelijke gemis van een stukje vrije bestedingsruimte als geïnvesteerd kapitaal ziet, een rendement op van bijna 60 % op in 1,5 jaar.
Bb