Koffiekamer « Terug naar discussie overzicht

Beleggingsholdings

485 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 18 19 20 21 22 23 24 25 » | Laatste

Omlaag ↓

'belegger'' 31 maart 2024 21:45

Holdings zoals Berkshire, Brederode, Investor en Exor hebben zich op de langere termijn bewezen. Dat is het verleden, maar toch. Verder heeft bijvoorbeeld HAL het op de langere termijn goed gedaan, maar niet in de bullmarkt van het afgelopen decennium. Dergelijke holdings lenen zich m.i. (beter) voor een stabiele basis van een portefeuille.

De holdings gericht op groeibedrijven zie ik meer als aanvulling, om toch een een stukje in een waaier van start-ups te stoppen. Sofina heeft het op lange termijn goed gedaan, maar ik weet zo even niet wanneer zij zijn overgestapt naar groei. Anderen zoals Kinnevik, GIMV, Quest for Growth, TMT (etc.) hebben niet een minder goed lange termijn track record. Als groep zijn de koersen van Venture Capital(isten) de afgelopen 2 jaar flink afgekomen, door de beëindiging van het gratis geld tijdperk. Dan vraag ik mij toch af wat deze bedrijven vanaf nu beter moeten gaan doen om goede lange termijn investeringen te worden. Of moet je het misschien als een trade zien om in te spelen op een mogelijk herstel en dan weer een keer afscheid nemen?

In totaal zit ik voor 13% in holdings binnen een mix van aandelen van individuele bedrijven, holdings, ETF's en cash (equivalenten).

'belegger'' 31 maart 2024 21:54

quote:
'belegger'' schreef op 31 maart 2024 17:15:
De nummers 11/12/13/17 van de grootste belangen per Q123 vallen onder Sustainable Cities en zitten nog wel in portefeuille.

Nummer 13 is recent ook verkocht. Daar kwam ik net achter via het andere draadje, met dank aan @h980577.

www.gimv.com/nl/nieuws/sagard-neemt-g...

Daarmee kan de verdeling van het resultaat over de aandachtsgebieden van GIMV op dit moment weer heel anders zijn.

h980577. 1 april 2024 10:26

Ik zie QfG als een trade, in de uptrend betalen die een mooi dividend en dan is het vaak weer een jaar (of 2) niks.

Brederode zie ik als LT, daarmee zit je ook meteen in Sofina.

In zijn algemeenheid denk ik dat de VC fondsen te ver naar boven waren doorgeschoten, en nu te ver naar beneden.

Bij verkopen zie je nu meer dat er boekwinsten worden geboekt, dus de impairments waren dan reeel.

Voor mij zijn dan ook de focuspunten:

- cash runway in de deelnemingen. Hoe groot is de kans dat de holding onwenselijk (veel) moet bijspringen.

- rendement door de cyclus heen.

- liefst dividend betalend, daarmee beweeg ik in goede tijden weg door het elders in te steken. Op die momenten is afbouw sowieso een overweging.

- bedrijven in portefeuille die mij aanspreken en ik bij eigen listing anders ook op mijn watchlist had staan.

'belegger'' 1 april 2024 12:15

Sofina bedraagt 3% van de marktwaarde en 2% van de portefeuille van Brederode. Dat gaat het verschil niet maken. Daarmee wil ik niets afdoen aan Brederode (als LT belegging).

Het voorkomen van cash runway maakt Brederode op hun website mooi inzichtelijk met 20 jaar historie. In 2021 was er een piek in de opvragingen, maar een vergelijkbare piek in de uitkeringen. Per saldo liggen de opvragingen en uitkeringen jaarlijks mooi met elkaar in lijn, over een periode van 20 jaar dus door de cyclus heen. Het niet-opgevraagde deel bedraagt ongeveer 1/3e van de totale portefeuille, dat is niet toevallig ongeveer gelijk aan de beursgenoteerde portefeuille. Dit geeft m.i. aan dat ze hun portfolio management op orde hebben.

Bedoel je met reële impairments dat ze beperkt bleven, terwijl de beurskoersen volatiel waren?

Verder ben ik benieuwd hoe je dividend combineert met cyclus.

ffff 1 april 2024 14:32

Voor de liefhebbers: Een steengoed uitgewerkt artikel over Luxempart. op Mediafin . Inderdaad erg onbekend , maar door van Alken , een specialist van DeGroof-Petercam naar voren geschoven. Zeker de aandacht waard voor een lange termijnbelegger die ook in private equity geïnvesteerd wil zijn.

Typisch zo'n artikel waar de nodige tijd en specialistische kennis in verwerkt zit, met uiteraard niet meteen de bedoeling zo'n artikel te pikken.

Dan nog twee opmerkingen over holdings: De Belgische holding Ackermanns & Van Haaren heeft een leuke acquisitie gedaan: Een vermogensbeheerder in Nederland die waarachtig ook adviseur is van Willem Alexander, van , volgens de media Nina Storms , je weet wel van World Online en best grappig van de zo succesvolle Nederlandse trainer van het roemrijke Koreaanse voetbalelftal Guus Hiddink. Ik kende de Nederlandse vermogensbeheerder niet en dacht stilletjes bij mijzelf:

Ze zouden toch ook Bank Degroof-Petercam hebben kunnen overwegen, dat nu dan eindelijk over enkele maanden opgeslokt en overgenomen wordt door Crédit Agricole Indosuez. Naar mijn oprechte mening de allerbeste vermogensbeheerder die ik in een halve eeuw heb leren kennen. Dus de schrijver van het artikel over Luxempart zit dus over enkele maanden bij de zo succesvolle beheerders in Parijs en Luxemburg: Crédit Agricole Indosuez.

En Willem Alexander , Nina Storms en Guus Hiddink nu dus onder de hoede van het zo roemrijke ( qua geschiedenis) Antwerpse Ackermanns @ Van Haaren.

Er gebeurt veel, beste mede-beleggers, en alles goed in de gaten houden. Je kunt hatstikke leuk en boeiend, glazen IEX-trofeeën uitdelen op 11 belangrijke categorieën. Maar ondertussen gebeuren er héél andere zaken om goed in de smiezen te houden. En dat betekent veranderde supervisie......

Peter

h980577. 1 april 2024 17:45

Mbt Sofina en Brederode, klopt weet ik. Maar heb ze zo toch nog, terwijl ik ze los niet overweeg.

Mbt impairments, dat ze wel zo reeel zijn geweest blijkbaar dat dat de belangen niet alsnog te hoog werden gewaardeerd (nav dus te hoog) en bij verkoop de prijs nogmaals lager werd.

Qua divi, de Kinneviks, TMT's, Suro Capital etc betalen geen regulier dividend (itt bijv Brederode), wanneer die gaan uitkeren is de cyclus gunstig, zijn er IPO's, dus mooie tijd om dan ook wat weg te bewegen ipv herbeleggen op de top vd cyclus.

'belegger'' 1 april 2024 18:36

Voor het onderzoek is kennelijk al betaald, door Luxempart zelf.

Artikelen kopiëren is niet de bedoeling, daar ben ik het mee eens.

'belegger'' 1 april 2024 19:07

Wat zie je als belangrijkste risico's voor Sofina, of staan ze gewoon niet op je radar? Zelf denk ik o.a. aan landen zoals India. De economie kan flink groeien, maar dat wil nog niet zeggen dat het goede beleggingen zijn.

h980577. 1 april 2024 20:02

Het is wat "exotischer", dat is leuk aan de ene kant, maar kan ook nadelen hebben als bij die edtech naam uit India? Byju?

h980577. 1 april 2024 21:41

TikTok/Bytedance lijkt politieke tegenwind te hebben, zitten ze ook 5% in. Risk/reward...

ffff 2 april 2024 12:57

Luxempart 11 procent erbij.......... Waar artikelen van niveau al niet toe kunnen leiden.............Bravo Koen Lambrecht en bravo Degroof-Petercam analist van Alken. Zie mijn posting van 1 dagje geleden.

Leeser1959 2 april 2024 13:06

quote:
ffff schreef op 2 april 2024 12:57:
Luxempart 11 procent erbij.......... Waar artikelen van niveau al niet toe kunnen leiden.............Bravo Koen Lambrecht en bravo Degroof-Petercam analist van Alken. Zie mijn posting van 1 dagje geleden.

De cijfers van Luxempart waren dan ook prima, en niet alleen die van 2023 maar die van een lange reeks van jaren.

Het is een enigzins conservatieve holding daar een belangrijk deel van de opbrengsten wordt bepaald door de resultaten van de grootste Luxemburgse verzekeringsmaatschappij (Foyer).

De disagio was zelfs voor hun eigen begrippen ook wel groot geworden met 40-45%.

Nadeel: op de meeste dagen amper omzet van aandelen, dus limiteren is vereist.

'belegger'' 2 april 2024 13:49

Bedoel je dit artikel?

www.tijd.be/markten-live/nieuws/aande...

Vergeet dan niet Luxempart te bedanken voor het betalen van het onderzoek. De werkzaameden zijn uitgevoerd en het rapport is (m.i.) vertaald naar een artikel dat past bij het format van de krant. Het leest wel lekker makkelijk weg zonder dat je zelf hoeft te zoeken op de website en in de rapportages van het desbetreffende bedrijf.

'belegger'' 3 april 2024 12:22

Zoals bekend heeft GBL geen best track record. Over de afgelopen 10 jaar is de NAV met 20% gestegen oftewel 1,85% per jaar. Tel daarbij het dividend op en je had nog geen goede belegging. Ze willen zich meer richten op private equity en daarom heb ik een kleine positie in GBL als turnaround kandidaat onder de holdings. Dat moeten ze nog wel waarmaken. De private equity markt zit nog steeds aardig op slot. Nieuwe deals worden maar beperkt gesloten en partijen blijven langer in bestaande deals zitten. De rente drukt nog steeds op de waarderingen.

Met de voorgestelde intrekking van 8,3 miljoen aandelen gaat de NAV met €6,82 omhoog naar €120,46. Zonder de intrekking in het afgelopen jaar (6,3 miljoen aandelen), is de NAV niet met €2,54 maar met €7,53 gedaald in 2023. De grootste positieve bijdrage komt van Adidas met €5,36 per aandeel. In negatieve zin zijn dat Concentrix-Webhelp met €2,97
(-/- €4,21 + €1,24), Umicore (-/- €2,31) en Pernod Ricard (-/- €2,22).

ffff 4 april 2024 13:34

Bob,
Ik bedoelde inderdaad dat artikel. Zelf geen Luxempart, wel Brederode, al vele jaren in portefeuille. Zelfs van voor de tijd dat Pierre van der Mersch naar Luxemburg trok. Mijn eerste aandacht voor Brederode werd getrokken door de onvergetelijke voorzitter van de VFB, pakweg een kleine 40 jaar geleden. Prachtige artikelen schreef hij in een kwartaalblaadje van de VFB...... Professor. Roland van der Elst, ( nu 88 jaar oud)...., de man die de eeretitel kreeg: De man die de Belgen leerde beleggen.

Groet Peter

'belegger'' 4 april 2024 16:14

Brederode lijkt mij een mooie stabiele belegging. Volgens mij hebben ze hun zaken goed op orde. Met de spreiding zit het ook meer dan goed. Het grootste "cluster" wordt aangehouden via EQT, het private equity vehikel van het Zweedse Investor. Daar zit Brederode met 3,5% van hun totale portefeuille in. Als deze verbintenissen in één keer volledig worden volgetrokken gaat dat richting de 6%. Daaronder kunnen verschillende fondsen van EQT vallen en per fonds verschillende participaties. Dit zijn de cijfers per eind 2022, maar ik verwacht geen grote wijzigingen. Brederode is wel een indirecte manier van investeren. Dat geeft dus die zeer brede spreiding. Het betekent ook dat zij een vergoeding betalen aan de beheerders (General Partners). Die betalen daar hun kosten van, maar ze romen (vaak) ook het eerste deel van het rendement af. Over een periode van 10 jaar geeft Brederode een IRR van 19,9% op. In de private equity wereld is IRR een gangbare maatstaf om mee te rekenen. Met dezelfde begin- en eindwaarde kom ik zelf op 16,8%. Dat zou betekenen dat er elk jaar zo'n 3% vergoeding aan de beheerders wordt betaald (?). Per aandeel kom overigens op 12,75%. Dat is veel beter dan bijvoorbeeld GBL met 1,85%. Voor Brederode begint en eindigt de telling een (half) jaartje eerder, maar zoveel maakt dat niet uit. Dit alles is overigens o.b.v. de NAV, niet de beurskoers.

Roland van der Elst lijkt mij een zeer sympathieke man. Het zal ook zijn leeftijd zijn, maar over het algemeen vind ik de Belgen iets meer rust uitstralen als ze praten of schrijven over beleggen.

h980577. 5 april 2024 20:17

quote:
h980577. schreef op 1 april 2024 21:41:
TikTok/Bytedance lijkt politieke tegenwind te hebben, zitten ze ook 5% in. Risk/reward...

Interview met de TikTok NL topman.

open.spotify.com/episode/3XaZtFBtLZXj...

'belegger'' 7 april 2024 13:15

Dat interview op Spotify kan ik niet beluisteren. Welke link zie je met Sofina?

h980577. 7 april 2024 14:48

TikTik (Bytedance) is voor zo'n 5% onderdeel van de Sofina portefeuille.

'belegger'' 7 april 2024 15:06

Maar viel je nog iets op in het interview?

485 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 18 19 20 21 22 23 24 25 » | Laatste

Aantal posts per pagina: 20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Markt vandaag

AEX 887,44 +8,73 +0,99% 03 mei


Germany40^	18.017,10	+0,67%
BEL 20	3.913,37	+0,52%
Europe50^	4.930,44	+0,18%
US30^	38.691,83	0,00%
Nasd100^	17.893,96	0,00%
US500^	5.127,53	0,00%
Japan225^	38.326,05	0,00%
Gold spot	2.301,75	0,00%
EUR/USD	1,0762	+0,34%
WTI	78,11	0,00%