FD artikel
Groeitempo Philips in gevaar door slaapprobleem
De problemen met apparatuur tegen slaapapneu hebben Philips beroofd van zijn nachtrust. Het Nederlandse bedrijf roept miljoenen apparaten terug om die te repareren of te vervangen. Als gevolg daarvan is de koers van Philips PHIA€38,27-0,84% gedaald van ruim €50 euro in april tot onder de €39 euro nu.
Door de koersval is ruim €10 mrd aan beurswaarde in rook opgegaan. Die harde reactie roept de vraag op of er meer aan de hand is dan alleen onzekerheid en mogelijke rechtszaken.
Het antwoord: dat zou best eens kunnen. Want Philips heeft moeite met het realiseren van zijn eigen doelstellingen, zowel met verbetering van de winstmarge als met een sterke omzetgroei.
Dat blijkt onder meer uit de halfjaarcijfers die Philips eind juli publiceerde en waarin een kleine tegenvaller verborgen zat. De onderneming meldde namelijk uit te gaan van een verbetering van de winstmarge met 0,6%-punt. Terwijl Philips streeft naar een jaarlijkse verbetering met 0,6%- tot 0,8%-punt. Die 0,8% zit er dit jaar dus niet meer in.
In zekere zin is die 0,6%-punt verbetering nog geflatteerd. Want de extra kosten voor het repareren en vervangen van de apparaten tegen slaapapneu worden buiten beschouwing gelaten bij het berekenen van de winstmarge, omdat het gaat om een eenmalige kostenpost.
De 'slaapproblemen' hebben wel hun weerslag op de cijfers over omzetgroei. Een flinke weerslag, want de verkoop van de apparaten tegen slaapapneu is vrijwel stilgevallen. Dat scheelt honderden miljoenen euro's aan omzet.
Een lage omzetgroei is pijnlijk. Want vorig jaar bleef Philips al steken op een omzetgroei van 3%, terwijl het concern streefde naar minstens 4%. Dit jaar haalt Philips voor de tweede keer op rij zijn eigen doelstelling niet: het concern verwacht een groei van 3% tot 4%, terwijl de ambitie per 2021 juist was verhoogd naar minstens 5% per jaar.
Dat Philips zijn eigen omzetdoel dit jaar niet haalt, was overigens al langer bekend. De schade valt eigenlijk nog mee, dankzij andere bedrijfsonderdelen (elektrische tandenborstels, mri-scanners) die zich goed herstellen van de coronacrisis.
Maar de belangrijke vraag die zich nu opdringt, is: gaat Philips zijn omzetdoelstelling volgend jaar wel halen? Dat zal niet eenvoudig zijn. Ook in 2022 zal Philips veel omzet mislopen doordat de verkoop van apparaten tegen slaapapneu nog deels stilligt. Andere bedrijfsonderdelen zullen niet zo snel opnieuw compensatie kunnen bieden.
Een omzetgroei van minder dan 5% in 2022 zou betekenen dat Philips voor het derde jaar op rij zijn eigen doelstelling niet haalt. En dat is een nachtmerrie.