Waarom ga je zoiets echt goed beluisteren en stopzetten en weer doorgaan.
Omdat bij een Q & A je vragen van de analisten krijgt, die voor Rob en Leen ook nieuw zijn, zijn niet voorgekauwd, zoals de rest van de de hele webcast wel.
Rob en Leen moeten dus direct en bijna zonder voorbereiding antwoord geven op de gestelde vragen.
Wat is mij dan opgevallen bij die Q & A session.
1 Gaan we weer naar die groei zoals voor 2009
Rob niets is uitgesloten en de denktanks hebben verschillende meningen.
Ik denk dat het mogelijk is, maar het is nog te vroeg, maar net zoals niemand in 2008 de volgende jaren goed had ingeschat, weet nu ook niemand het precies.
2 gaan we weer naar die marges van voor 2009 .
Rob ik denk dat het structureel iets lager wordt, maar de kosten zijn ook structureel lager !
3 Gaan jullie de ebita van 6% door de cyclus heen nog veranderen.
Rob, Die gaan we niet veranderen, daar is het nog te vroeg voor.
Tatje, ik concludeer, dat dus die marge misschien wel naar 7% kan, gezien de desinvesteringen met hele lage marges, maar dan moeten de cijfers conform zijn en de groei moet zich over een langere periode bevestigen, nu vindt Rob het nog te vroeg !
4 Wat is jullie overcapaciteit !
Rob, gemiddeld, dus overall een 20% , soms iets hoger en soms iets lager.
We lezen vaker over de potential operating leverage !
Als je een overall overcapaciteit hebt van 20%, dan heb je in tijden van groei, dus een versneller, aanjager, vertwee of driedubbelaar.
De eerste 20% omzetgroei kun je dus realiseren met je eigen mensen, je hoeft dus zo goed als geen kosten te maken om die 20% omzetgroei te realiseren, misschien her en der wat marketingkosten, volgens Rob, als de markt er om vraagt.
Omzet 2253
Marge 22%
Kosten 2014 rond de 380
Brutowinst 22% van 2253 is 495
Kosten 380
ebitda 115
afschrijvingen 15
ebita 100
ebita 4,5%
Dus de omzet van vorig jaar en de kosten zoals ze nu zijn en een marge van 22%
Ga je 10% meer omzet maken, dus 225 met een marge van 22% is dat 50 miljoen meer brutowinst, maar ook omdat de kosten gelijk blijven, een ebitda van 50 miljoen meer, dus 165 miljoen en een ebita van 150 miljoen en een percentage van 150 delen door 1% van de nieuwe omzet 2475 is 6,06% ebita.
Heb dus de marge gelijk gehouden en er alleen maar 10% omzet bijgedaan.
Om te laten zien wat de mogelijkheid theoretisch is, want de wereld draait door !
Omzet 2013 2253 .overcapaciteit 20%
Omzet met eigen mensen kan dus naar 2703.
Volgens de rabo zou de 21,4% marge 2,4 tot 3,5% hoger kunnen worden de komende jaren !
Die 2703 miljoen omzet met een marge van 23%
Brutowinst van 621
Kosten 380
ebitda 241
Afschrijvingen 15
ebita 226
ebita % 8,36%
Nu zullen de kosten wel iets stijgen door reclame en marketingkosten, maar het werk kan eigelijk binnen onze eigen overcapaciteit worden gedaan.
Dat is dus het potential operating leverage waar Rob het over heeft.
Zo zie dat de koers ook de goede kant opgaat, dus niets houdt mij tegen om van deze mooie dag te genieten.
Natuurlijk moet de groei doorzetten, dan kan het helemaal goed komen.
Denk dat Rusland de baas wordt over de krim.
Krim autonoom onder russische vlag, is ook een mogelijkheid.
Het westen gaat er echt geen troepen naar toesturen.
Een delegatie van de oekraine gaat naar obama deze week.
Denk dat Obama zegt, als de krim verloren gaat voor jullie, pik het maar, als het daar bij blijft.
Maar je weet het nooit.