lucas D schreef op 11 juli 2014 08:04:
AMSTERDAM (Dow Jones)--Standard and Poor's (S&P) zal in september de rating van Kardan (KARD.AE) verlagen, als de investeringsmaatschappij niet heel snel genoeg onderdelen weet te verkopen om aan zijn financiele verplichtingen te voldoen. Dat stelt de kredietbeoordelaar donderdag in een rapport.
Volgens S&P moet Kardan "op onmiddellijke termijn" onderdelen van dochterbedrijven verkopen en de opbrengsten doorsluizen naar de holding om per februari 2015 ongeveer EUR100 miljoen aan schulden en rente te kunnen aflossen. S&P ziet geen andere realistische optie om binnen die termijn aan het geld te komen.
Het management is hier volop mee bezig maar heeft nog geen bindende overeenkomsten gesloten, stelt S&P. De kredietbeoordelaar merkt daarbij op dat niet-beursgenoteerde belangen moeilijker te verkopen zijn dan een beursgenoteerde belang zoals in het vastgoedbedrijf GTC SA dat Kardan eind vorig jaar verkocht.
Gezien de hoge schuld en zeer beperkte financiele speelruimte vreest S&P dat het Kardan binnenkort een formele waarschuwing voor de continuiteit van het bedrijf moet geven, als de benodigde desinvesteringen nog langer op zich laten wachten. In dat geval zal S&P de kredietrating direct verlagen tot CC - slechts e e n stap verwijderd van wanbetaling.
Voorlopig blijft de rating van de Israelische S&P-branche voor de Nederlandse holding B, met een negatief vooruitzicht. Kardan heeft naar inschatting van S&P circa EUR360 miljoen aan schulden, wat neerkomt op 85% van de waarde van de beleggingsportefeuille van EUR425 miljoen. Zo'n hoge schuldratio is volgens S&P niet houdbaar, zeker niet omdat veel van de beleggingen in volatiele opkomende markten zitten zoals China.
Door Archie van Riemsdijk; Dow Jones Nieuwsdienst, +31-20-5715200 ;
archie.vanriemsdijk@wsj.com(END) Dow Jones Newswires
July 11, 2014 01:10 ET (05:10 GMT)