Het zal er van af hangen hoe het halfjaarverslag gepresenteerd wordt, met mogelijkheden of reële feiten.
Verwatering en ontmanteling zijn gruwels voor de huidige aandeelhouder, er worden 7 scenario`s genoemd:
Dag van de waarheid voor Imtech
Edwin van der Schoot
Voorbeurs presenteert technisch dienstverlener Imtech zijn halfjaarcijfers. Daar zal het echter niet alleen over gaan. Zeven punten om op te letten.
Naar Royal Imtech detailpagina >
Is het onderliggende oprationeel resultaat verbeterd? Imtech heeft een forse schuldenlast, die, als ie uberhaput al valt in te lossen, betekent dat er wel geld verdiend moet worden. Q1 en Q2 vielen tegen, maar wellicht hebben ceo Gerard van de Aast en cfo Hans Turkesteen al een indicatie van Q3.
Worden er schulden omgezet in aandelen, met name die van Rabobank en ING? Als dat het geval is, neemt de bank verlies, en heeft Imtech er aandeelhouders bij in plaats van schuldeisers. Wel forse verwatering van de huidge aandeelhouders, wellicht met factor 3 à 4.
Wie zijn de nieuwe schuldeisers, de ‘aasgierfondsen’ die recent schuldpapier van een aantal Angelsaksische banken hebben overgenomen. En hoe zitten zij in de wedstrijd? Zijn ze te paaien voor een scenario waarbij schulden worden omgezet in aandelen?
Gaat de verkoop van de ICT-divisie nog lukken? Er verliep afgelopen vrijdag een deadline, maar er is nog geen witte rook. De opbrengst van deze succesvolle divisie zou in de afbouw van schulden gestoken kunnen worden. Gehoopt wordt op €300 miljoen.
Komt er ook nog een claimemissie, of is het daar te laat voor?
Denkt het bestuur dat er nog perspectief is voor Imtech, of gaat aan de hand van een specialistische adviseur zoals Houlihan Lokey het bedrijf ontmanteld worden, zodat alle waardevolle onderdelen verkocht kunnen worden?
Kan Imtech zijn nog altijd goed gevulde orderportefeuille op peil houden (ruim €1,2 miljard), of is het vertrouwen van de markt weg?