yinx schreef:
quote bilbo3
1. Ik begrijp uit de conference call dat de 30% bonus op de uitgiftekoers
voor J&J wordt behandeld als een upfront payment.
Er is hier geen sprake van een upfront betaling, welke gerelateerd is aan
de innovatieve programma's uit de samenwerking met J&J op het gebied van
influenza.
Het gaat hier om een premie van 30% bovenop de gekochte aandelen.
Waarom is voor een hogere koers gekozen en niet gewoon voor de huidige
koers en een upfront-payment?
J&J heeft gekozen voor het kopen van aandelen met een premie van ongeveer
30% omdat J&J graag aandeelhouder wilde worden van Crucell, omdat J&J veel
heil ziet in het bedrijf Crucell als geheel en met name ook de innovatie
ontwikkelingen en programmas waar Crucell op dit momen mee bezig is.
Deze upfront payment wordt als deferred behandeld, over welke periodes
zullen welke bedragen vrijvallen tgv P&L? het gaat hier om een kleine 70
miljoen € en dit zal bottomline een aanzienlijk effect hebben
De premie ter waarde van bijna €70 miljoen zal nauwelijks tot geen impact
hebben op de P&L van 2009, maar zal vanaf 2010 over meerdere jaren gespreid
worden. Meer specifieke informatie kunnen wij hierover niet geven.
Tja, wat zal ik hiervan zeggen. Bedrijfseconomisch gezien staat hier dat, J&J 302 mio euro heeft betaald, waarvan ongeveer 232 mio euro ten goede komt aan het eigen vermogen (aandelenkapitaal en agio). Dat betekent, dat ong 15,90 euro per aandeel is betaald. Dat gedoe met die 30% brengen als premie en niet als contractsresearch verdiend niet de schoonheidsprijs. Als ze 20,63 euro betaald hebben loopt het gehele bedrag via de balans.
Nu ze wel praten over p&l, is de rest 70 mio deferred income en valt vrij volgens Oya in de jaren na 2010.
Dat Crucell niet alleen gaat voor contractresearch en mijlpaal betalingen snap ik wel, nu hebben ze (goedkoop) een emissie geplaatst. Als J&J aandelen uit de markt haalt, gaat het geld naar degene die verkoopt. Nu gaan de euros naar Crucell.
Het persbericht is niet onjuist, maar het is een ingewikkelde manier om iets te suggereren wat er niet is, voor niet ingewijden nogal verwarrend ofwel multi interpretabel.
YinX