Perpetuals, Steepeners « Terug naar discussie overzicht

quote:

benito c. schreef op 6 juni 2014 16:01:

Het gaat om de 4,97% convertible Air France-KLM.

Toen ik die kocht had ik niet kunnen bevroeden dat het conversierecht tegen 11,80 nog een keer waarde zou gaan krijgen. Toch staat hij nu rond die koers. Om nou niet het risico te lopen dat die potentiele winst weer verdwijnt als de koers van het aandeel zakt, heb ik een call geschreven ter grootte van het aantal aandelen dat ik kan verwerven tegen 11,80. Ik dacht eerst aan de call 12, maar ben uiteindelijk gekomen op de call 13 tegen 0,80. Mocht het aandeel doorstijgen pak ik die extra euro nog mee tegen een theoretisch risico van 35 cent, zijnde het bedrag dat de call 12 meer had opgebracht tegenover de call 13.De call loopt af in maart en de obligatie lost af ergens in april.

quote:

jrxs4all schreef op 25 maart 2015 17:11:

Geen idee wie hier in zou moeten trappen, als ze dit geplaatst krijgen is wel bewezen dat nu echt alles wordt gekocht.

quote:

shaai schreef op 25 maart 2015 18:28:

[...]
Qua intrappen, wellicht interessant om te volgen hoeveel institutioneel geld erin gaat, vs lokaal retail geld.
En, alu-hoedje op, zouden de Fransen misschien de KLM kas, die immers in Amstelveen blijft, kunnen overhalen te investeren in deze 'hoge' coupon en in de gezamenlijke relatie? ...

quote:

jrxs4all schreef op 26 maart 2015 09:51:

[...]

This issue enables the consolidation of the Group’s financial structure during the Perform 2020 implementation period. It will thus contribute to the achievement of the adjusted net debt/EBITDAR ratio target of around 2.5 in 2017. In view of this transaction, the Group is updating its net debt target for end 2015 from around 5 billion euros to around 4.6 billion euros.

quote:

shaai schreef op 26 maart 2015 10:41:

[...]

Maar wel consolidatie?

quote:

jrxs4all schreef op 26 maart 2015 11:42:

[...]

Ik bedoel dat ze voor de rapportage alles balansen op 1 hoop gooien, een lening vanuit een dochter naar de holding toe heeft dan geen effect.

Overigens geen idee hoe de losse balans van KLM er uit zou zien, gezien het feit dat ze vorig jaar bijna 2 miljard hebben moeten afboeken op het pensioenfonds zou dat wel eens kunnen tegenvallen.

quote:

Limbabwaan schreef op 8 april 2015 12:22:

Gisteren winst genomen op 2 Amerikaanse preferente perp's: Resource Capital (RSOB) en AGNC (AGNCP).

Met de opbrengst term prefs gekocht (beide met een vaste aflos datum in 2017): Oxford lane (OXLCP) en Gladstone Investment (GAINP).

Dat de rente in de VS gaat stijgen is wel de concensus alleen wanneer is onbekend. De koersen van perpen gaan dan normaal gesproken ook omlaag en dus ga ik langzaam aan afscheid nemen van de perpetuele prefs.

quote:

Limbabwaan schreef op 8 april 2015 12:22:

Met de opbrengst term prefs gekocht (beide met een vaste aflos datum in 2017): Oxford lane (OXLCP) en Gladstone Investment (GAINP).

quote:

Limbabwaan schreef op 9 april 2015 18:37:

Wellicht dat je dit ook aanspreekt, bonds met een nominale waarde van UD 25, in plaats van stukken van USD 1.000 of nog hoger.

seekingalpha.com/article/3011006-redu...