GWalstra schreef op 26 november 2015 15:18:
[...]
Ja, GS heeft 61 mln. aandelen verkocht aan inst. beleggers. Maar die aandelen heeft GS eerst geleend van Next (Drahi). Met de opbrengst van de verkoop verschaft GS een lening aan Next die daarmee andere schulden afbetaalt.
Uit het persbericht: "To facilitate the collar transaction, Next has loaned the shares underlying the collar to Goldman Sachs International, and Goldman Sachs International is selling approximately 61 million Altice N.V. A-shares to institutional investors to establish its initial hedge for the collar." GS had - dat Altice zo sterk aanbeveelt - ook gewoon een lening aan Next kunnen verstrekken als ze zo in Altice geloven (maar ja Chinese muren naruurlijk:)). Maar dat doen ze niet, GS gaat een constructie aan om Drahi uit de brand te helpen zonder er zelf ooit slechter van te kunnen worden. Als de koers daalt koopt GS de verkochte aandelen terug en als de koers stijgt moet Drahi aandelen leveren als dekking tegen de geschreven call.
GW