stormvogel schreef op 4 november 2015 10:59:
Pharming geraakt door grote overname in farmasector (PDF)
Het Nederlandse biotechbedrijf Pharming kan zich opmaken voor een verhevigde concurrentiestrijd, nu twee belangrijke concurrenten hun krachten bundelen. Met de overname van biotechbedrijf Dyax door het farmaconcern Shire ontstaat een zeer machtige speler in de behandeling van de zeldzame ziekte angio-oedeem. Dat is het terrein waarop ook het kleine Pharming actief is.
‘Dit wordt nu wel erg David tegen Goliath’, zegt analist Jan de Kerpel van KBC Securities. Hij voorziet dat Pharming het lastiger zal krijgen om met zijn geneesmiddel Ruconest een substantiële marktpositie te veroveren. Ook analist Marcel Wijma van Van Leeuwenhoeck Research stelt dat Shire nu wel erg dominant wordt in behandelingen van angio-oedeem.
Veelbelovend medicijn
Shire is vooral geïnteresseerd in Dyax omdat dit Amerikaanse biotechbedrijf een veelbelovend medicijn ontwikkelt dat aanvallen van angio-oedeem mogelijk voorkomt. Het middel van Dyax zou dankzij een versnelde toelatingsprocedure al in 2018 op de markt kunnen komen. Patiënten met angio-oedeem hebben last van plotselinge zwellingen in het gelaat en de keel, soms met dodelijke gevolgen.
Het Amerikaans-Iers Shire biedt $?5,9 mrd voor Dyax. Aandeelhouders van het Amerikaanse biotechbedrijf kunnen nog eens $?646 mln tegemoet zien indien het nieuwe middel, dat DX-2930 heet, wordt toegelaten tot de Amerikaanse markt. Ter vergelijking: Pharming heeft een beurswaarde van €120 mln.
Niet onder de indruk
Bestuursvoorzitter Sijmen de Vries van Pharming liet maandag blijken dat hij niet onder de indruk is van de krachtenbundeling van de twee belangrijke concurrenten. Hij spreekt van een ‘logische, defensieve stap’ van Shire. Het farmaconcern zou anticiperen op inkomstenverlies nu zijn belangrijkste middel tegen angio-oedeem — nu goed voor een omzet van circa $?500 mln per jaar — binnenkort zijn patent verliest.
De Vries wijst er ook op dat de overname van Dyax nog niet in kannen en kruiken is. Aandeelhouders kunnen volgens de Pharming-ceo gaan tegenspartelen en een ander farmaconcern kan met een tegenbod komen. Analist Wijma noemt het echter zeer waarschijnlijk dat de deal doorgaat. Shire biedt aandeelhouders van Dyax een flinke premie van circa 35%.
Gevolgen zeker merkbaar
Analist Jan De Kerpel van KBC Securities verwacht dat Pharming zeker gevolgen zal ondervinden van de overname van Dyax, onder meer doordat Shire zijn marketingpositie versterkt. Ook kan het nieuwe middel DX-2930 mogelijk relatief snel op de markt komen, dankzij de kracht van Shire. De Kerpel: ‘De snelheid waarmee Shire dit middel kan ontwikkelen is veel groter dan wat Pharming ooit kan. Bovendien: als patiënten echt worden geholpen door DX-2930 is er nog maar weinig behoefte aan middelen tegen acute aanvallen.’
Pharming zal volgens De Kerpel ook meer moeite krijgen om patiënten te rekruteren voor nieuw onderzoek. Het biotechbedrijf uit Leiden heeft nu al vertraging opgelopen met een onderzoek dat moet bepalen of Ruconest mogelijk geschikt is als preventief middel. Die vertraging is volgens De Kerpel veroorzaakt door een tekort aan patiënten.
De kwestie Valeant
Pharming werd in april dit jaar ook al geconfronteerd met de fusie- en overnamegolf in de farmaceutische industrie. Toen nam Valeant de Amerikaanse partner van Pharming, Salix, over. Dat kan nadelige gevolgen hebben voor Pharming nu Valeant afgelopen weken in de Verenigde Staten in opspraak is gekomen. Het toekomstperspectief van Pharming is sterk afhankelijk van de Amerikaanse markt.
Met de overname van Dyax komt nog geen einde aan de kooplust van Shire. Het Amerikaans-Ierse concern stelt ook pogingen in het werk om Baxalta voor $30mrd over te nemen.