Artikel van Lynx
Het aandeel Delta Lloyd behoort vandaag tot de grote verliezers. Het aandeel van de Nederlandse verzekeraar koerst bijna 3% lager. De koers van het aandeel noteert vanochtend zelfs kortstondig onder het huidige bod van € 5,30.
aandeel-delta-lloyd-1
Vergroten
Beleggers aandeel Delta Lloyd verliezen hoop
Beleggers beginnen het geloof in een hoger bod van NN Group te verliezen. De regelementen voor een acquisitie schrijven voor dat Nationale Nederlanden tot uiterlijk morgen de tijd heeft om aan te geven of de verzekeraar nog altijd interesse heeft in Delta Lloyd.
De laatste dagen noteert de koers van het aandeel Delta Lloyd ruim boven het huidige bod van € 5,30. Beleggers gaan er dus vanuit dat nog een hoger bod wordt gelanceerd. Toch begint de tijd nu echt te dringen en beleggers nemen vandaag het zekere voor het onzekere.
aandeel-delta-lloyd-33
De Telegraaf meldde vanochtend echter dat NN de handdoek nog niet in de ring heeft gegooid. Volgens DFT is naast zakenbank JP Morgan nu ook zakenbankiers van ING aan het werk gezet om mee te werken aan deze case. Daarnaast hebben volgens de krant de CEO’s van beide verzekeraars elkaar inmiddels gesproken over de potentiële overname.
Mocht NN vandaag of morgen aangeven dat het nog altijd interesse heeft, dan heeft het nog acht weken de tijd om een nieuw bod voor te bereiden. De deadline voor een nieuw bod ligt in dat geval op 28 december, tijd genoeg om een nieuw bod voor te bereiden.
De vraag is of aandeelhouders wel akkoord gaan
Het eerste noodzakelijke aspect is dus dat NN nog altijd interesse heeft. Uiteraard is het goed nieuws als morgen blijkt dat dit het geval is. Toch is de pink dan nog lang niet gewonnen. Zelfs als NN met een verhoogd bod komt van bijvoorbeeld € 5,80 komt is het nog maar de vraag of aandeelhouders van Delta Lloyd hier mee akkoord gaan.
aandeel-delta-lloyd-2
Vergroten
Door de forse koersdaling die in het afgelopen anderhalf jaar heeft plaatsgevonden, hebben veel aandeelhouders nog stukken op plank liggen die tegen een veel hogere prijs zijn aangekocht dan het huidige overnamebod.
Ik verwacht dan ook dat het lastig wordt om deze grootaandeelhouders te overtuigen om de stukken aan te melden voor deze lage prijs. Ook een verhoging van het overnamebod naar € 5,80 zet voor veel van deze partijen nog geen zoden aan de dijk.
Analisten zijn terughoudend
Deze overname is dus bij lange na al in kan en kruiken. Eerst is het de vraag of NN Group het bod daadwerkelijk wil verhogen. Gebeurt dit toch, dan begint pas de stoeipartij met de grootaandeelhouders van Delta Lloyd.
aandeel-delta-lloyd-3
Vergroten
Kortom, het pad richting de uiteindelijke overname ligt nog bezaaid met onzekerheden. Ik heb voor u de meningen van analisten verzameld en hieruit blijkt dat deze terughoudend zijn over het aandeel Delta Lloyd. Van de 10 analisten die het advies voor het aandeel recent hebben gewijzigd, geeft slechts een iemand een koopadvies met een koersdoel van € 6.
Zoals hierboven terug te zien, geven vijf analisten een houden advies af. Opvallend is dat maar liefst vier zakenbanken een verkoopadvies uitgeven met een koersdoel die lager ligt dan het huidige bod. Zij zijn dus niet overtuigd dat de huidige overnamepoging uitloopt op een succes.
Zelf heb ik op dit moment geen positie in het aandeel Delta Lloyd. Deze zomer schreef ik nog wat puts toen het aandeel op € 2,90 noteerde. Uiteindelijk niet heel veel mee verdient vergeleken met de stijging die volgde. Ik heb de boot gemist en wacht eerst de reactie van NN af voordat ik een nieuwe positie in het aandeel Delta Lloyd heroverweeg.