6-7-2016 16:51:25
Beursblik: Negatieve rente duwt verzekeraars diep in het rood
Delta Lloyd naar laagste koers ooit.
Aandelen van verzekeraars gaan woensdag opnieuw hard onderuit op het Damrak, nadat de rente op Nederlandse staatsleningen voor het eerst onder nul zakte. Dit zei analist Marcell Houben van NIBC Markets tegen ABM Financial News.
Een lagere rente is zoals bekend ongunstig voor verzekeraars, zei Houben, omdat dit leidt tot lagere rendementen op herbelegde verzekeringspremies, terwijl ook de verplichtingen toenemen. Dit zet de kapitaalbuffers verder onder druk.
Dat het rendement op tienjarige Nederlandse staatsleningen voor het eerst onder nul is gedaald kan volgens Houben een trigger zijn geweest voor beleggers om verzekeraars vaarwel te zeggen. Na eerder in Duitsland zakte het tienjarige rendement ook in Nederland en Denemarken woensdag voor het eerst in negatief terrein.
Berichten in de afgelopen dagen dat de Britse verzekeraars Standard Life, Aviva en M&G vastgoedfondsen hebben bevroren om leegloop te voorkomen, helpen het sentiment over de sector niet.
Volgens analisten van KBC Asset Management levert de illiquiditeit van Brits vastgoed geen acuut probleem op voor de verzekeraars zelf, maar in combinatie met de woelige financiële markten zet het wel een extra domper op het verwachte beleggingsrendement en de kapitaalposities van verzekeraars.
Op het Damrak worden Delta Lloyd, ASR en Aegon hard geraakt. Delta Lloyd en Aegon rapporteerden de afgelopen tijd relatiedf zwakke kapitaalposities, volgens de nieuwe Solvency II-rekenmethode, wat betekent dat hun dividend het eerst in gevaar komt als de buffers verder zouden dalen.
Midkap-fonds Delta Lloyd noteerde woensdagmiddag 10 procent lager op 2,60 euro. Daarmee dook de Amsterdamse verzekeraars ruimschoots onder de laagste slotkoers ooit van 2,84, die werd neergezet op 11 februari van dit jaar. Sinds het Brexit-referendum verloor het aandeel al 36 procent.
AEX-fonds Aegon verloor 4,7 procent tot 3,03 euro, na forse verliezen op dinsdag. Sinds Brexit-dag is het verlies al opgelopen tot 30 procent.
Het lokaal genoteerde ASR Nederland verloor 6,5 procent tot 17,51 euro. Beleggers die op het aandeel inschreven bij de beursgang op 10 juni staan inmiddels op 12 procent verlies.
Het AEX-fonds NN Group, dat de sterkste kapitaalbuffer heeft van het viertal beursgenoteerde Nederlandse verzekeraars, verloor 2,7 procent tot 22,43 euro. Sinds het Brexit-referendum leverde de koers bijna 18 procent in.
Door: ABM Financial News.