Altice Alarm! Banken (GS) consumenten: Belangen ABC
De koers is weer boven de 17 Euro gemanipuleerd. Dit met behulp van koersdoelen op basis van mogelijke toekomstige groei van de EBITDA. Daarbij spande GS weer de kroon. Op basis van een paar procent hogere EBITDA stelde de markvorser het koersdoel bij van 19,6 naar 23,5. Dat is 4 miljard Euro hoger en 7 miljard hoger dan nu, enkel en alleen op basis van verwachte EBITDA. Over cashflow, nettowinst of dividend wordt niet gesproken. Ook de balans komt niet aan de orde. En ook over de risico’’s geen enkel woord. Uit de laatste halfjaarcijfers valt op te maken dat er 0,56 Euro per aandeel verlies is geleden en dat er een negatieve cashflow was van boven de miljard. Verder is de intrinsieke waarde onder de 1 Euro per aandeel gekomen. Er is een schuld van 50 miljard (ca. 50 Euro per aandeel). Op de balans staat voor 50 miljard aan Goodwill en intangeble assats. Als de banken klaar zijn met pumpen genoeg redenen om het aandeel af te waarderen richting 1 of zelfs nul. Eigenaar P. Draghi heeft J. Mallone van Liberty Media als voorbeeld gesteld. En heeft via een aandelen constructie zijn zeggenschap veilig gesteld. Oud eigenaars van aandelen UPC weten wat dit betekent. Aandelen bijdrukken en kapitaalverlies van Piet Particulier. Want dat is het enige middel wat overblijft. Aandeelhouders van SFR wilden de aandelen Altice A al niet. Met behulp van de banken krijgen ze een gunstiger uitstapmoment. Overigens vreemd dat aandeeluitgiftes bij Altice gepaard gaan met koerswinst. Dat geeft toch verwatering van de winst? Alleen bij bedrijven in nood levert nieuw kapitaal, na een enorme daling van de koers, vervolgens weer koerswinst op. De koers van SFR daalde van 40 naar 23 Euro. Daarmee werd de aankoop 3 tot 4 miljard minder waard! Een gigantische afschrijving. Maar het aandeel Altice stijgt maar door. Nu mogelijk weer meer aandelen in de VS. Slechts 2 miljard opbrenst. Daar kun je niet van groeien. P.D. wil wel de zeggenschap houden natuurlijk. Verder lees ik niets over de risico’s die er zijn. Een paar woorden die ik mis bij de marktvorsers: Schuldenberg, afschrijvingen, negatief eigen vermogen, verwatering, half miljard boete, Pannama-papers, investment-grade, verliezen enz enz.
Dat er veel belangen spelen is duidelijk. Zeggenschap voor Draghi en miljardenbezit. Veel werk voor grootbanken en winstpotentieel door (voor)kennis van toekomstige stappen middels derivaten. Gesteund door HFT om bijna kosteloos de koers te sturen. Wel heb ik nog enkele vragen. Wie hebben naast Draghi aandelen in het bezit? Grootbanken of zijn deze opgenomen in fondsen waardoor ze indirect in bezit zijn van consumenten. En wie hebben de junkbonds in bezit? Waarom wordt het aandeel niet geshort? Geen aandelen beschikbaar of zijn er afspraken? Graag antwoord op de vragen. En wat is uw visie?