DeLa(s)Vega(s) schreef op 20 juli 2023 09:22:
[...]
Ik neem aan dat je de At the Money strike in gedachten hebt? Dus de 16? Dat heet een straddle (long, voor professionals, want je hebt de opties gekocht). Dan betaal je dus vrijwel 100% tijd en verwachtingswaarde (immers bij koers exact 16 nu zit er precies nul intrinsieke waarde in).
Je koopt lucht, verwachtingen.
Omdat JET behoorlijk volatiel is (beide kanten op beweegt en fors) rekenen marketmakers dit in de prijs van de straddle in.
Vergelijk maar eens de prijs van een straddle van een ander fonds dat ook op 16 handelt en veel minder volatiel is. Die straddle zal aanmerkelijk goedkoper zijn dan die van JET.
We pakken even de straddle die morgen expireert. Die kost nog 73 cent! Herstel: ik zie nu 54 cent (laat) op het bord staan, 9.30 uur... Forse spread van 5 cent per optie trouwens, ook niet fijn straks bij sluiten van de straddle. Ik reken even door met die 73 cent.
Dus je maakt pas winst als de koers overmorgen 17.30 uur OF boven EUR 16,74 staat of onder EUR 15,27.
OF, waar beleggertje op hoopt, je bent een virtuoos die de ene poot (zeg de call) verkoopt als de ow op 16,60 staat. (de put staat dan op een even groot verlies als de winst op de call) en dan ineens, jaja, gaat de koers van de ow omlaag en jahoor, die zakt onder de 16 en dan verkoop je de put OOK met winst! Wat een virtuoos is hij toch.
En zo denken vele onervaren piepjonge wizards dat het geld voor hen voor het oprapen ligt. Dat die andere sufferds daar niet aan denken dat het allemaal zo simpel is!
There is no free lunch in finance. Als een "operator" in de markt (jij en ik zijn dat ook) denkt slimmer te zijn dan -ik noem maar wat- marketmakers die dit werk professioneel doen, dan zijn er nog wat boeken te bestuderen over dit fraaie spelletje om te oordelen of dat inderdaad kan.
De kunst is straddles te kopen van een "slapende" fonds (dan is de straddle zeer goedkoop) die ineens wakker schiet door heel goed of heel slecht nieuws, of allerlei geruchten. Dan zal of de call of de put veel waard worden en de andere poot loopt waardeloos af.
Dat klinkt een beetje als proberen voorkennis te verkrijgen. En dat mag dan weer niet....
Het is trouwens ook nog van groot belang welke expiratiemaand je kiest! In welke periode verwacht je de grote uitslagen? Dat kan inderdaad de komende week al zijn voor de cijfers.
Maar zoals gezegd, MM weten dat ook en dus zijn die kortlopende straddles relatief heel duur dan.
Een meer vergevorderde handelaar zal de duur geprijsde straddle short kunnen gaan. Dan schrijf je de call en je schrijft de put (beide ATM). Dan pak je de premie en hoop je dat het met de schommelingen wel mee zal vallen (of je laat het stoicijns schommelen en denkt dat het zo'n beetje bij expiratie mooi is uitgeschommeld zo rond de 16. Een naakt geschreven call (onderdeel van de geschreven straddle) heeft uiteraard wel grote risico's en brengt dus margin verplichtingen met zich mee.
Een heel lang verhaal.
Korter zou zijn: lees een basisboek over opties en optiestrategieen. Beetje wiskundig, dat wel.
Opties voor dummies ? (Niet naar bedoeld).
Zo, tijd voor koffie.