Mohamed El-Erian (PIMCO): “Griekenland zal helpende hand toegestoken krijgen”
Mohamed El-Erian, één van de bekendste obligatiespecialisten in de wereld, ging even dieper in op de betekenis van de situatie in Griekenland voor de staatsobligaties van andere Europese landen. De meeste beleggers beschouwen Griekenland nog steeds als een geïsoleerd geval, zoals ze dat enkele maanden geleden ook met Dubai deden. Dat is volgens Mohamed El-Erian echter zeker niet het geval.
Mohamed El-Erian, CEO en Co-CIO van PIMCO: “In feite zijn de Griekse problemen een rechtstreeks gevolg van de kredietcrisis. In 2008-2009 zijn de deficieten op de begrotingen van de meeste landen door het dak gevlogen en dat gaat nu een belangrijke factor worden op de financiële markten. De vraag is nu wie er eerst gaat verroeren: Griekenland zelf of de landen die het land een handje zullen moeten toesteken. Het risico op een besmetting van andere landen moet ten alle prijze vermeden worden. Griekenland kan het probleem niet oplossen zonder zware ingrepen, die mogelijk tot sociale onrust gaan leiden. Tenzij het land buitenlandse hulp krijgt.”
Die hulp zal volgens El-Erian er ook gaan komen. Wanneer aan drie van vier voorwaarden is voldaan, zal er niet veel anders opzitten dan Griekenland ter hulp te snellen. El-Erian: “Aan de eerste voorwaarde – een ernstige invloed op de Griekse financiële markten is al voldaan. De tweede – een uitbreiding van de crisis naar Ierland, Italië enzovoort is volop bezig. Drie is dat andere kapitaalverstrekkers helpen om Griekenland te financieren. Ze moeten met andere woorden intekenen op de Griekse staatsobligaties. Tenslotte is de vierde voorwaarde dat de problemen van Griekenland de kern van Europa begint te ondermijnen. Dat is alleen nog maar merkbaar aan de koers van de euro. Ik denk dat we dicht bij het punt zijn dat de donors het land ter hulp gaan komen. Liggen hier beleggingskansen weggelegd? Mijn inziens alleen op korte termijn. Binnen enkele dagen zal er een hulpplan worden bekendgemaakt, dat de grootste onrust op de financiële markten moet wegnemen. De financiële markten in Griekenland zullen echter volatiel blijven en ook de financiële positie van een aantal andere landen zal nauwgezet in de gaten worden gehouden.”