2e UPDATE:Ahold winst KW4 beter dan verwacht; koopt aandelen
(Update van eerder gepubliceerd bericht 'Ahold winst KW4 09 beter dan verwacht; koopt aandelen in' om informatie en commentaar CEO toe te voegen.)
Door Bart Koster
Van DOW JONES NIEUWSDIENST
AMSTERDAM (Dow Jones)--Koninklijke Ahold nv heeft over het vierde kwartaal van 2009 een kleiner dan verwachte daling van de nettowinst met 8,2% geboekt, als gevolg van omzet- een margedruk, en gaat de komende twaalf maanden voor EUR500 miljoen eigen aandelen terugkopen.
De nettowinst daalde naar EUR267 miljoen, van EUR291 miljoen in het vierde kwartaal van 2008, maakt de retailer donderdag voorbeurs bekend. Analisten hadden een nettokwartaalwinst van EUR237 miljoen voorzien.
Het operationele resultaat voor rente en belasting (EBIT) daalde met 7,6% naar EUR341 miljoen, als gevolg van prijsdeflatie, druk op de marges en toename van prijsacties. Analisten hadden een EBIT van EUR318 miljoen voorzien. De onderliggende retailmarge kwam over geheel 2009 uit op 5,1%, net als in 2008, maar in het vierde kwartaal daalde deze naar 5,2% van 6% een jaar eerder.
Ahold-topman John Rishton zegt in een toelichting op de resultaten dat Ahold ondanks moeilijke omstandigheden "solide" gepresteerd heeft.
"Wij hebben het evenwicht tussen omzet en marge goed weten te bewaren, terwijl we tegelijkertijd het marktaandeel en de volumes hebben verhoogd in zowel de Verenigde Staten als in Nederland", aldus Rishton.
De aandeleninkoop ter waarde van EUR500 miljoen die de topman aankondigt voor de komende twaalf maanden, noemt analist Jan Meijer van Theodoor Gilissen Bankiers een "positieve verrassing". De analist zegt dat het programma in de loop van 2010 mogelijk zelfs verhoogd wordt tot EUR750 miljoen tot EUR1 miljard. Hij handhaaft een buy-advies en EUR12 koersdoel.
Rishton geeft in een telefonische toelichting aan dat de sterke balanspositie voldoende ruimte overlaat om actief te blijven kijken naar acquisitiemogelijkheden. Aholds Amerikaanse Giant Garlisle-divisie voltooide in februari de acquisitie van 25 winkels van Ukrop's Super Markets Inc.
Hij zegt verder dat Ahold geen concrete verkoopplannen heeft voor de verlieslijdende Albert/Hypernova-activiteiten in Tsjechie en Slowakije of voor haar belangen in het Portugese Jeronimo Martins en het Scandinavische ICA.
Ahold geeft geen concrete verwachtingen voor 2010, maar voorziet voor dit jaar een nettorentelast van EUR260 miljoen tot EUR280 miljoen en investeringen in de orde van grootte van EUR1,1 miljard. De retailer houdt vast aan de financiele langetermijndoelstelling van 5% omzetgroei en 5% operationele retailmarge.
Rishton zegt te verwachten dat de prijsdeflatie, die de resultaten met name in de tweede helft van 2009 drukten, in de eerste helft van 2010 nog zal aanhouden. "Maar in de tweede helft van het jaar voorzie ik dat prijsstijgingen in onze belangrijkste markten, de VS en Nederland, zullen terugkeren", aldus de Ahold-topman.
Rishton geeft aan dat Ahold op koers ligt met het in het derde kwartaal aangekondigde kostenbesparingsprogramma. "We willen in drie jaar door het hele bedrijf EUR350 miljoen aan kostenbesparingen realiseren. We denken daar in 2010 een derde van te realiseren", zegt hij.
In de VS boekte Stop & Shop/Giant Landover in het vierde kwartaal een $31 miljoen hogere EBIT van $238 miljoen en Giant Carlisle haalde een $6 miljoen lagere EBIT van $54 miljoen. De EBIT van de Nederlandse Albert Heijn-keten daalde EUR12 miljoen naar EUR168 miljoen. De EBIT van de Albert/Hypernova-winkels in Tsjechie en Slowakije was als gevolg van herstructureringskosten EUR16 miljoen negatief, tegen een positief bedrijfsresultaat van EUR9 miljoen een jaar eerder.
Ahold heeft sterke vierdekwartaalcijfers bekendgemaakt, vooral in de Verenigde Staten, vindt SNS Securities. Analist Richard Withagen houdt een buy-advies bij een koersdoel van EUR11,50. Petercam-analist Fernand de Boer vindt de resultaten in de VS beter dan verwacht, maar de resultaten bij Albert Heijn in Nederland iets minder dan verwacht. Hij vindt het totaalresultaat echter sterk en hanteert een buy-advies bij een koersdoel van EUR12.
Ahold maakte op 21 januari al bekend dat de omzet in het vierde kwartaal met 3,4% was gestegen tot EUR6,8 miljard.
Ahold stelt over 2009 een 28% hoger dividend van EUR0,23 per aandeel voor, tegen EUR0,18 over 2008.
Ahold had met de goede resultaten over 2009 en de lager dan verwachte nettoschuld meer aan de aandeelhouders terug mogen geven dan een dividend van EUR0,23 per aandeel en de terugkoop van eigen aandelen voor EUR500 miljoen, vindt Robert Jan Vos van Fortis Bank Nederland, die een buy-advies hanteert bij een koersdoel van EUR11,00.
De Boer van Petercam vindt het dividend van EUR0,23 echter beter dan hij verwachtte.
Het aandeel Ahold staat donderdag rond 13.00 uur 5,6% hoger op EUR9,70, terwijl de AEX 0,2% hoger staat.
- Door Bart Koster; Dow Jones Nieuwsdienst; +31 20 571 5201; bart.koster@dowjones.