Altice « Terug naar discussie overzicht

• Altice heeft een negatief eigen vermogen van € 4,4 miljard. Het eigen vermogen is verslechterd ten opzichte van 30 juni 2018.

• 56,3% van de activazijde van de balans van Altice bestaat uit goodwill en intangible assets. Dat betekent dat de meerderheid van de balans bestaat uit moeilijk te waarderen niet materiele vaste activa. Ter vergelijk: bij KPN bestaat 25% van de activazijde van de balans uit niet materiele vast activa.

• Op de balans van 30 september stond 912 miljoen aan cash (inclusief restricted cash). In de cijferpresentatie van 21 november rekent Altice met € 4,6 miljard aan "available liquidity", maar daarin rekenen ze alvast de opbrengst van de zendmasten mee. Deze was per 30 september echter nog niet geboekt.

• Altice lijkt de niet opgenomen kredietfaciliteiten ook af te trekken van de brutoschuld om te komen tot de nettoschuld. Of begrijp ik de betekenis van "revolvers" verkeerd?

• Altice heeft in totaal € 48,6 miljard aan korte en lange termijn verplichtingen. Dat is dus € 16 miljard aan verplichtingen bovenop de rentedragende schuld.

• De korte termijn verplichtingen zijn een factor 1,77 groter dan de korte termijn activa (vlottende activa). Dat is naar mijn mening een ongezonde verhouding. Ter vergelijk bij KPN bedragen de korte termijn verplichtingen 0,73 van de vlottende activa.

• Uit gewone bedrijfsuitoefening boekte Altice over de eerste negen maanden van 2018 een nettoverlies van € 565 miljoen

• Altice heeft YTD € 480 miljoen aan cash verbrand.

• Als je herfinancieringen, aflossingen, het superdividend Atus, verkoop van assets/bedrijven buiten beschouwing laat heeft Altice YTD circa € 1,6 miljard aan cash verbrand.

quote:

AnalytischDenker schreef op 5 december 2018 14:58:

@Jonge_belegger
Ik heb mijn short positie verdrievoudigd op € 2,20

quote:

AnalytischDenker schreef op 5 december 2018 14:58:

@E.v.B
1) De lijst die je net naar voren haalt heb ik nog nimmer eerder op het forum geplaatst
2) En ook mijn laatste post is helemaal nieuw, onderbouwd met harde getallen

@Jonge_belegger
Ik heb mijn short positie verdrievoudigd op € 2,20

quote:

AnalytischDenker schreef op 5 december 2018 14:58:

Ik heb mijn short positie verdrievoudigd op € 2,20

quote:

Accuboor schreef op 5 december 2018 15:43:

[...]
2 aandelen erbij geshort ;-)

quote:

AnalytischDenker schreef op 5 december 2018 14:44:

Ik heb de cijfers van Altice over de eerste negen maanden nog wat nader bestudeerd.

Consolidated Statement of Financial Position (=Balans) – 30 september 2018

• Altice heeft een negatief eigen vermogen van € 4,4 miljard. Het eigen vermogen is verslechterd ten opzichte van 30 juni 2018.

• 56,3% van de activazijde van de balans van Altice bestaat uit goodwill en intangible assets. Dat betekent dat de meerderheid van de balans bestaat uit moeilijk te waarderen niet materiele vaste activa. Ter vergelijk: bij KPN bestaat 25% van de activazijde van de balans uit niet materiele vast activa.

• Op de balans van 30 september stond 912 miljoen aan cash (inclusief restricted cash). In de cijferpresentatie van 21 november rekent Altice met € 4,6 miljard aan "available liquidity", maar daarin rekenen ze alvast de opbrengst van de zendmasten mee. Deze was per 30 september echter nog niet geboekt.

• Altice lijkt de niet opgenomen kredietfaciliteiten ook af te trekken van de brutoschuld om te komen tot de nettoschuld. Of begrijp ik de betekenis van "revolvers" verkeerd?

• Altice heeft in totaal € 48,6 miljard aan korte en lange termijn verplichtingen. Dat is dus € 16 miljard aan verplichtingen bovenop de rentedragende schuld.

• De korte termijn verplichtingen zijn een factor 1,77 groter dan de korte termijn activa (vlottende activa). Dat is naar mijn mening een ongezonde verhouding. Ter vergelijk bij KPN bedragen de korte termijn verplichtingen 0,73 van de vlottende activa.

Consolidated statement of Income (= resultatenrekening) - eerste 9 maanden 2018

• Uit gewone bedrijfsuitoefening boekte Altice over de eerste negen maanden van 2018 een nettoverlies van € 565 miljoen

Consolidated Statement of Cash Flows - eerste 9 maanden 2018

• Altice heeft YTD € 480 miljoen aan cash verbrand.

• Als je herfinancieringen, aflossingen, het superdividend Atus, verkoop van assets/bedrijven buiten beschouwing laat heeft Altice YTD circa € 1,6 miljard aan cash verbrand.

Uiteraard sta ik open voor discussie over vermeende onjuistheden of andere meningen. Het is een complexe materie.

quote:

luchtbakkers schreef op 5 december 2018 16:17:

[...]

In die 4.6mrd zit idd de sale proceeds, zie ook voetnoot 2 op pagina 19 van de presentatie.

Nettoschuld is long+short term borrowings -/- cash

Lichtpuntje blijft dat OpFCF hoger is dan rentelasten.

Lees voor de gein ook eens de going concern paragraaf, flinterdun

quote:

AnalytischDenker schreef op 5 december 2018 16:36:

[...]

Pagina 20: altice.net/sites/default/files/pdf/Al...

Pagina 3 en pagina 6
altice.net/sites/default/files/pdf/Al...

Operating free cash flow (OpFCF) € 624 miljoen

Interest relative to gross financial debt € 1.287 miljoen (P&L)
Other financial expenses € 344 miljoen (P&L)

Interest paid € 1.639 miljoen (Cashflow statement)

Hoe kom jij tot de conclusie dat de OpFCF hoger is dan de rentelasten ?