voda schreef op 30 juni 2014 16:26:
Philips verzelfstandigt onderdelen lichtdivisie - 2e Update
(Update van eerder gepubliceerd bericht 'Philips splitst deel Lighting af in apart bedrijf' om meer informatie, reactie analisten en actuele koers toe te voegen)
Door Ben Zwirs
Van DOW JONES NIEUWSDIENST
AMSTERDAM (Dow Jones)--Koninklijke Philips nv (PHIA.AE) gaat de Lighting-onderdelen Lumileds en Automotive onderbrengen in een zelfstandige dochter in een poging de groei aan te jagen, de schaal te vergroten en zich te kunnen concentreren op andere verlichtingsonderdelen, zo maakt het technologiebedrijf maandag bekend.
Bij Lumileds worden LED-componenten gemaakt en Automotive produceert verlichtingsonderdelen voor de autoindustrie. De onderdelen worden niet afgesplitst omwille van kostenefficientie of omdat ze slecht draaien, maar om de groei te stimuleren, zegt chief executive Frans van Houten tijdens een telefonische toelichting voor de pers.
Philips is sinds 2012 bezig geweest met de reorganisatie van het cyclische Lumileds en dat draait inmiddels weer goed met dubbelcijferige groeipercentages over de afgelopen twee kwartalen. Lumileds en Automotive zijn volgens Van Houten dan ook solide onderdelen met goede marges en winstgevendheid, maar kunnen sterker groeien en meer klanten binnenhalen als zelfstandig bedrijf.
De CEO benadrukt dat Lumileds en Automotive al veel klanten hebben buiten Philips' eigen Lighting-divisie en dat het aandeel externe klanten naar verwachting verder zal groeien. Sommige potentiele klanten zijn terughoudend, omdat ze Philips zien als concurrent, maar dat zal minder worden wanneer de takken worden verzelfstandigd, verwacht Van Houten.
Philips stootte de afgelopen jaren al vaker onderdelen af. Zo werd eerder afscheid genomen van de verlieslatende tv-activiteiten en werden de audio, video en multimedia-onderdelen verkocht aan Gibson Brands.
Philips gaat de strategische mogelijkheden verkennen om kapitaal van andere partijen aan te trekken voor Lumileds en Automotive, maar wil aandeelhouder en klant blijven van het nieuwe bedrijf. Ook blijft sprake van een nauwe samenwerking, bijvoorbeeld op het gebied van innovatie.
Van Houten zou zich comfortabel voelen met een minderheidsbelang in de nieuw te vormen onderneming, maar houdt de opties daarvoor nog open. Hij verwacht in de loop van het jaar gesprekken met investeerders aan te knopen en afhankelijk daarvan zal Philips beslissen over het vervolg van het proces. Geen enkele mogelijkheid wordt daarbij bij voorbaat uitgesloten, zegt de CEO. Ook een beursgang niet.
Er zal worden gepraat met zowel investeerders in eigen vermogen als met kredietverstrekkers. Beide vormen van kapitaal kunnen het bedrijf helpen groeien, aldus Van Houten.
De stap om de Lighting-onderdelen te verzelfstandigen is een positieve maatregel om waarde te ontsluiten, zeggen analisten van Rabobank. Lumileds mist in hun ogen schaal en een partnerovereenkomst met een derde partij kan een sterker en groter bedrijf opleveren, aldus Rabo.
Analist Peter Olofsen van Kepler denkt dat de Lumileds-technologie en het goed renderende Automotive interessant zijn voor veel kleinere LED-producenten en stelt dat een partner waarschijnlijk in Azie gevonden zal worden. De ideale compagnon zal de schaal van het nieuwe bedrijf verder vergroten, zegt hij, omdat LED-productie steeds meer een kwestie van volumes wordt.
Kepler verwacht dat LED de komende jaren zal commoditiseren en dat de winsten in de verlichtingsindustrie daardoor minder gevonden gaan worden in productie. Het is daarom positief dat Philips zich voorbereidt op een lagere blootstelling aan LED-productie om zich meer toe te leggen op lichtsystemen en -dienstverlening, zegt de analist.
De strategie van Philips voor wat overblijft van Lighting is om zich meer toe te leggen op connected LED-verlichtingssystemen en -diensten en LED-lampen voor de professionele en consumentenmarkten, licht Van Houten verder toe.
Lumileds en Automotive hadden in 2013 een omzet van EUR1,4 miljard en waren daarmee goed voor ongeveer 6% van de totale omzet van Philips en bijna 17% van de lichtdivisie. De chief executive officer van het nieuwe bedrijf wordt Pierre-Yves Lesaicherre, de huidige chief executive officer van Lumileds.
ING schat de waarde van de onderdelen samen op zo'n EUR2 miljard. Vanuit een cyclisch oogpunt lijkt het moment van de afsplitsing bovendien goed, vindt de bank.
Het proces om Lumileds en Automotive te combineren in e e n bedrijf zal naar verwachting in de eerste helft van 2015 worden afgerond. De kosten worden geraamd op EUR30 miljoen in het tweede halfjaar van 2014.
Op de beurs wordt het nieuws positief ontvangen. Omstreeks 11.15 uur noteert het aandeel Philips 3,7% hoger op EUR23,08 terwijl de AEX met 0,5% stijgt.
Door Ben Zwirs; Dow Jones Nieuwsdienst; +31 20 571 52 00;
ben.zwirs@wsj.com